Barclays y Deutsche Bank, positivos con los planes de García-Legaz en Aena

26/10/2017
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Desde el banco británico, comentan que la presentación de resultados del grupo "fue una oportunidad para que Jaime García-Legaz diera sus primeras impresiones y compromisos como nuevo CEO". Estos expertos destacan que "las decisiones sobre la estrategia de capital y la estrategia de fusiones y adquisiciones han sufrido muchos retrasos en el pasado".

Pero añaden que García-Legaz señaló que estos asuntos eran "una prioridad alta en su agenda, que serán discutidas en el próximo consejo y que una resolución será alcanzada en un 'periodo de tiempo razonable'. En particular, destacamos el uso del término 'estructura eficiente de capital' y el énfasis en un plan de estrategia".

Barclays añade que "esto incluirá la política de dividendos y otras decisiones de asignación de capital, incluyendo fusiones y adquisiciones (M&A) e inmobiliarias (el plan inmobiliario será presentado a final de año)". No obstante, estos analistas reconocen que "una mayor privatización de Aena no está en la agenda".

En cualquier caso, señalan que el nombramiento de García-Legaz había sido considerado como un mensaje al mercado de que las decisiones sobre la asignación de capital serían retrasadas, pero añaden que "la primera presentación del CEO es un compromiso para cambiar" esta percepción.

LA OPINIÓN DE DEUTSCHE BANK

Desde Deutsche Bank, que recientemente ha recortado la valoración de Aena hasta 144 euros por acción, consideran "positivos" los comentarios de García-Legaz sobre la estructura de capital del grupo. "Aunque sólo lleva unas semanas como CEO, ha enfrentado la cuestión principal de una manera directa".

El banco germano afirma que "descartó una mayor privatización de Aena, pero al mismo tiempo señaló que el consejo discutirá sobre la asignación de capital". También destaca que "fue muy claro al indicar que el nuevo plan estratégico incluirá una revisión de la política de dividendos, la expansión internacional, el desarrollo del negocio inmobiliario (con un plan específico antes de final de año) e inversiones en sectores no regulados de una manera equilibrada". No indicó una fecha concreta para el plan estratégico, pero señaló que será discutido en los dos próximos meses.

Deutsche Bank también destaca que García-Legaz anticipó que Aena comenzará a ofrecer una previsión del tráfico aéreo al mercado, tal y como hacen otros gestores aeroportuarios, "potencialmente a partir de 2018". En conclusión, la entidad alemana comenta que "los mensajes del nuevo CEO fueron mucho más positivos sobre el problema principal de la estructura ineficiente de capital frente al anterior CEO". Y añaden que "ahora la clave será saber el momento y los cambios que se aplicarán, sobre todo en lo que se refiere al dividendo".

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