Wall Street anticipa una pausa tras su impresionante racha de records

06/10/2017
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Prueba de ello es que el S&P 500 logró dos marcas importantes este jueves. Por un lado, desde julio de 2013 no encadenaba ocho sesiones seguidas al alza. Y en segundo lugar, desde 1997 no lograba seis máximos históricos consecutivos. El Dow Jones subió un 0,51% y marcó máximos en 22.776 puntos, el S&P 500 se revalorizó un 0,57%, hasta los 2.552 puntos, mientras el Nasdaq avanzó un 0,78% y marcó un nuevo récord en los 6.585 puntos.

Además, el índice VIX de volatilidad cotiza de nuevo en zona de mínimos históricos, en un escenario bursátil donde nada parece detener la enorme inercia alcista que mueve a la Bolsa de Nueva York. Este viernes, los inversores están pendientes del Informe de Empleo de septiembre en EEUU.

El dato de empleo de la consultora ADP mostró el miércoles la creación de 135.000 empleos en el sector privado, ligeramente por encima de los 125.000 puestos de trabajo esperados. El consenso, en cualquier caso, ha recortado la previsión para los datos oficiales hasta 96.000 empleos, debido al impacto negativo previsto por los huracanes de hace unas semanas.



No obstante, no parece que este dato, salvo que muestre una gran desviación sobre la previsión del mercado, pueda alterar el objetivo de la Reserva Federal de EEUU (Fed) de volver a subir los intereses en el mes de diciembre. En las últimas horas, varios miembros del banco central han defendido ese nuevo aumento, que el mercado ya da casi por seguro, al otorgarle un 87% de probabilidades.

John Williams, presidente de la Fed de San Francisco, espera nuevas subidas de tipos y un incremento salarial por las condiciones del mercado de trabajo. Patrick Harker (Fed de Filadelfia) apuesta por una subida en diciembre y otras tres en 2018 por el dinamismo de la economía, en línea con las previsiones facilitadas por el banco central.

"En sus proyecciones Harker contempla que el crecimiento de la economía estadounidense permanezca anclado ligeramente por encima del 2%, y no las modificará hasta que haya más detalles sobre el plan fiscal para impulsar la economía. No obstante, indicó que el actual escenario de baja inflación y crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del 2% 'no es una situación horrible'", explican desde Link Securities.

Por último, la presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George, ha señalado que la Fed debe seguir subiendo tipos para mantener a la economía encauzada hacia el objetivo del 2% de inflación. En su opinión, subir tipos demasiado tarde supone arriesgarse a una recesión y a experimentar desequilibrios financieros.

EL IMPACTO DE LA RETIRADA DE ESTÍMULOS

Sobre la política monetaria de la Fed, David Lafferty, estratega jefe de Natixis AM, afirma que "el mercado todavía no está preocupado" por el hecho de que el banco central estadounidense haya emprendido claramente el camino de la normalización monetaria. Sobre la reducción de su balance, explica que primero se realizará de forma muy gradual (10.000 millones de dólares al mes para un tamaño de 4,5 billones) y que posteriormente se ampliará hasta 50.000 millones mensuales. "Esto representa tan sólo una reducción del 10% durante el primer año", explica Lafferty.

En su opinión, "pocos" consideran que la normalización monetaria de los bancos centrales, que está liderando la Fed, provoque "un mercado bajista", ya que la subida de tipos y la reducción del balance se están produciendo en un contexto de crecimiento económico mundial. Sin embargo, debido a que los estímulos han sido excepcionales, su retirada puede provocar "efectos contrarios" en los mercados a los que hasta ahora han producido.

Su conclusión es que, en cualquier caso, la retirada de estímulos impactará en las bolsas, pero la cuestión es saber de qué manera lo hará: si suavemente, como defienden los bancos centrales, o duramente, como anticipan los inversores más pesimistas.

En el mercado de materias primas, el petróleo West Texas cae un 0,7%, hasta 50,40 dólares, mientras el crudo Brent cae un 0,4%, ha

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