El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas europeas:
Électricité de France (EDF)
- Recomendación: neutral
- Cierre: 10,52 euros
- Variación diaria: -10,39%
Reduce estimaciones para 2018
La eléctrica estatal gala ha reducido su estimación de EBITDA para 2018 hasta un rango de 14.600 millones de euros/15.300 millones de euros frente a una estimación previa de más de 15.200 millones de euros.
El ratio objetivo de deuda neta/EBITDA se situaría ahora en 2,7x, frente a un objetivo anterior de inferior a 2,5x.
Opinión
El menor volumen de demanda en Francia, los problemas de disponibilidad de reactores para poner en marcha centrales nucleares y la caída en compensación pro capacidad en el Reino Unido explican esta reducción de estimaciones para el año que viene. La acción reaccionó negativamente ante estas noticias, con una caída de más del 10%.
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Redes Energéticas Nacionais (REN)
- Cierre: 2,58 euros
- Variación diaria: -3,0%
La ampliación de capital de 250 millones de euros para financiar la adquisición de EDP Gas se realizará a 1,877 euros/acción
REN anunció ayer el precio a que será realizada la ampliación de capital: 1,877 euros/acción, que representa un descuento del 27% frente al cierre de cotización. Los fondos obtenidos serán destinados a financiar la adquisición de EDP Gas (Portgás) por 532 millones de euros.
REN también comunicó que ha recibido compromisos irrevocables de participación en la ampliación de capital por parte de accionistas que representan cerca del 30% del capital de la empresa.
Opinión
La operación de ampliación era ya conocida por el mercado, la nueva información comunicada ayer ha sido el precio al que será realizada la operación. El descuento podría ejercer algo de presión sobre la cotización en el corto plazo. La ampliación era necesaria para poder llevar a cabo la operación de adquisición sin poner en riesgo el rating de la compañía (actualmente grado de inversión) ni el dividendo (0,171 euros/acción, con una rentabilidad del 6,6%).
No prevemos problemas en la colocación de la ampliación, sobre todo teniendo en cuenta que el 30% ya está asegurado por los actuales accionistas. Además consideramos que la adquisición de Portgás es positivo parta el grupo, ya que el potencial de creación de valor vía crecimiento del mercado doméstico y las sinergias por la integración de su negocio, más que compensa el efecto dilutivo del aumento de capital.
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