Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Colonial, Airbus y Talgo

15/11/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

Colonial

  • Recomendación: neutral
  • Precio objetivo: 8,10 euros
  • Cierre: 7,62 euros
  • Variación diaria: +1,38%

Moody’s cambia la perspectiva del rating de estable a negativa tras su OPA sobre Axiare

Moody’s ha confirmado el rating Baa2 (considerado como grado de inversión), pero afirma que el apalancamiento pro-forma por la compra de Axiare podría aumentar hacia la parte alta de los rangos exigidos para un rating Baa2.

Además, Moody’s considera que la adquisición aumentará el porcentaje de activos en España, mercado que cuenta con rating actual Baa2 de inferior calidad al de Francia (Aa2).

Opinión

No esperamos que este cambio de perspectiva tenga un impacto relevante en la cotización ni que implique un deterioro final del rating, ya que Colonial ha expresado su intención de vender activos no estratégicos por importe de 300 millones de euros con el objetivo de reducir el endeudamiento tras la adquisición.

Además, S&P ha mantenido sin cambios tanto el rating como la perspectiva.

Ver cotización / operar con las acciones de Colonial en Bankinter

Airbus

  • Recomendación: comprar
  • Cierre: 83,54 euros
  • Variación diaria: +0,35%

Posibles pedidos por 55.000 millones de dólares

Airbus y Emirates están negociando un pedido de 36 aviones del superjumbo A380 valorado en 15.000 millones de dólares. Dicha orden debía haberse anunciado en la feria Dubai Air Show pero parece que las desavenencias complican que se cierre un acuerdo en la feria.

Por otro lado, la compañía americana Indigo Partners ha realizado un pedido de 430 aviones del modelo A320 valorados en 40.000 millones de dólares.

Opinión

Son buenas noticias, especialmente la de Indigo partners ya que acaba de ser confirmada y da un espaldarazo al objetivo de entregas de Airbus este año.

En cuanto al acuerdo con Emirates, es fundamental para el futuro del A380 ya que la aerolínea es el principal cliente de dicho modelo. De hecho, Airbus quiere que Emirates haga pedidos anticipados para asegurar la viabilidad de la línea de producción. Por su parte, la compañía dubaití exige que se garantice que Airbus mantendrá su producción en los próximos 10/15 años siguientes a la entrega del último superjumbo, allá por 2022.

Ver cotización / operar con las acciones de Airbus en Bankinter

Talgo

  • Recomendación: neutral
  • Precio objetivo: 5,23 euros
  • Cierre: 3,94 euros

Resultados 9M'17 débiles

Principales cifras:

  • Ingresos: 300 millones de euros (-33%).
  • EBITDA: 67,6 millones de euros (-20%).
  • EBIT: 51,8 millones de euros (-22%).
  • Beneficio antes de impuesto (BAI): 45,2 millones de euros (-26%).
  • Beneficio neto acumulado (BNA): 35,5 millones de euros (-19%).
  • Cartera de pedidos: se sitúa en 3.235 millones de euros vs 2.747 millones de euros el trimestre pasado y 2.694 millones de euros en 9M'16.

Opinión

Son unos resultados débiles que complican la consecución de nuestras estimaciones para el conjunto del año (EBITDA 91,8 millones de euros, BNA 48,4 millones de euros). Dicho esto, se produce un incremento de la cartera que da visibilidad a los ingresos futuros y además, la compañía reafirma su objetivo de reducción de deuda hacia un ratio DFN/EBITDA 1,0/1,2x a finales de año. 

Acceso a los resultados de la compañía

Ver cotización / operar con las acciones de Talgo en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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