Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Merlin Properties, Aena y Almirall

15/11/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

Merlin Properties

  • Recomendación: comprar
  • Precio objetivo: 12,60 euros
  • Cierre: 11,02 euros
  • Variación diaria: +0,09%

Los resultados 3T'17 mantienen la tendencia de crecimiento de rentas

Cifras principales de enero a septiembre 2017:

  • Ingresos totales: 364,0 millones de euros (+53,8%).
  • Ingresos por rentas: 352,3 millones de euros (+53,5%).
  • Ebitda: 297,7 millones de euros (+47,0%).
  • Margen Ebitda: se sitúa en 84,5%.

La aceleración de los ingresos y la caída de márgenes se debe a la integración de los activos de Metrovacesa desde octubre de 2016, que incrementan las rentas totales pero presentan menores índices de ocupación y mayores costes que la cartera inicial de Merlin Properties.

El beneficio neto acumulado (BNA) asciende a 475,3 milones de euros (+86,5%) como consecuencia de la integración de los activos de Metrovacesa y la revalorización neta de la cartera por importe de 332 millones de euros durante el primer semestre 2017.

Las rentas like-for-like o comparables crecen +2,8% y la ocupación se sitúa en 92,5% frente a 93,1% en el segundo trimestre 2017 vs. 92,3% el primer trimestre 2017 y 91,4% en diciembre 2016.

Opinión

Resultados sin sorpresas, que no tendrán un impacto relevante porque las rentas evolucionan en línea con los trimestres anteriores a pesar de un leve descenso de la ocupación en el tercer trimestre 2017. 

Link a los resultados de la compañías

Ver cotización / operar con las acciones de Merlin Properties en Bankinter

Aena

  • Recomendación: neutral
  • Precio objetivo: 166,72 euros
  • Cierre: 159,40 euros
  • Variación diaria: -0,25%

Iniciará la comercialización de 2.000 hectáreas en torno a sus aeropuertos

Según publica hoy El Mundo, el Ministerio de Fomento habría autorizado un plan para optimizar el valor de 2.00 hectáreas de terreno en torno a sus aeropuertos, que incluyen suelo sin desarrollar y edificable, junto a parcelas ya edificadas con superficie susceptibel de desarrollo. El objetivo es la comercialización de suelo para la construcción de hoteles, oficinas y áreas comerciales. El suelo identificado como potencialmente comercializable afecta a 573 hectáreas al norte de Madrid y 211 hectáreas en Barcelona como superficie neta para parcelas lucrativas.

Opinión

La perspectiva de comercialización de estos terrenos adyacentes a los aeropuertos es una noticia positiva para la compañía, que hasta ahora no estaba explotando esta posible vía de negocio (los servicios inmobiliarios generaron 45,5 millones de euros de ingresos de enero a septiembre de 2017, tan sólo un 1,5% de los ingresos totales de la compañía. La progresiva comercialización de estos terrenos debería generar sustanciales plusvalías y / o ingresos por rentas en un ciclo inmobiliario favorable. Recordamos que Aena es una compañía incluida en nuestra cartera modelo de 5 acciones.

Ver cotización / operar con las acciones de Aena en Bankinter

Almirall

  • Recomendación: vender
  • Cierre: 7,56 euros
  • Variación diaria: -2,20%

Retraso en el lanzamiento de tildrakizumab

La compañía comunicó que la aprobación de tildrakizumab y su lanzamiento en los mercados europeos, esperada para mediados de 2018, se aplaza a finales de 2018 o principios de 2019. El aplazamiento se debe a una comunicación recibida por la Agencia Europa de Medicamentos (EMA) que ha ampliado el alcance de los centros donde se desarrollan los ensayos clínicos que estaba examinando.

Opinión

Este retraso apenas tendrá impacto en la cuenta de Pérdidas y Ganancias en el muy corto plazo. Sin embargo, lo más relevante es que el flujo de noticias negativas en Almirall que continúa. Mantenemos sin cambios la recomendación en vender.

Ver cotización / operar con las acciones de Almirall en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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