Análisis empresas europeas

Análisis de las empresas europeas que son noticia: Allianz y Société Générale

28/11/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
MTS 25,69 EUR 2,27% Operar
SGRE 11,63 EUR 1,97% Operar
IAG 7,72 EUR 1,55% Operar
CLNX 22,94 EUR 1,50% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa europea:

Allianz

  • Recomendación: neutral
  • Cierre: 196,60 euros
  • Variación diaria: -0,7%

Compra el 37% que no tenía en Euler (aseguradora de créditos) por aprox. 1.817 millones de euros

Lanza una OPA sobre la parte del capital que aún no tiene a 122 euros/acción (prima de +21% sobre el cierre del viernes). En consecuencia, Euler subió ayer +21%, hasta 121,35 euros/acción.

En realidad, esta operación se estructura en 2 fases:

  1. En una primera Allianz se había hecho el viernes con el 11,3%.
  2. En la segunda fase lanza una OPA por el restante 25,7% que no posee a 122 euros/acción. 

Opinión

Positiva. Según nuestras estimaciones la operación es relutiva por +1,44% en lo que respecta al beneficio por acción (BPA) 2018 estimado (17,27 euros vs. 17,02 euros pre-operación).

Estimamos que el primer tramos del 11,3% lo habrá comprado en torno a 101 euros/acción  (cotización antes de conocerse la operación) y que pagará 122 euros/acción por el restante 25,7%. El coste total estimado sería 1.817 millones de euros, que asumiría con su posición de caja (17.911 millones de euros de caja bruta a septiembre 2017).

Valoramos positivamente la operación tanto desde un punto de vista financiero a corto plazo (relutiva), como desde una perspectiva de negocio (Euler está especializada en el aseguramiento de créditos y circulante en compañías B-to-B).

Ver cotización / operar con las acciones de Allianz en Bankinter

Société Générale

  • Recomendación: vender
  • Cierre: 42,90 euros
  • Variación diaria: -1,4%

Planea recudir la red comercial de banca minorista en Francia y vender activos no estratégicos

El objetivo de la entidad es alcanzar 1.100 millones de euros de ahorro en costes mediante el cierre de 300 oficinas y el recorte de 900 empleos.

Opinión

El objetivo implica alcanzar un recorte cercado al 5,0% de la base de costes estimado del grupo con la intención de aumentar la Rentabilidad ROE (actualmente en 8,1%) y garantizar la política de dividendos con un “Pay-out” del 50,0% (rentabilidad por dividendo actual del 4,0%). 

Pensamos que esta medida permitirá frenar la caída de la cotización a corto plazo  (acumula un descenso del -8,2% en el conjunto del año) pero seguimos pensando que el perfil de riesgo del banco es elevado y que el plan anunciado no soluciona la debilidad de los ingresos en las áreas relacionadas con los mercados de capitales.

Ver cotización / operar con las acciones de Société Générale en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados