Visión mercados emergentes

Visión mercados emergentes: análisis y perspectivas de inversión

08/11/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales mercados emergentes

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Artículo escrito por: Jesús Amador, analista de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales mercados emergentes:

Análisis Asia

China

Los indicadores adelantados de actividad se mantienen en zona de expansión (>50 puntos) pero el sector manufacturero muestra signos de agotamiento y el PMI registra en octubre el nivel más bajo de los últimos tres meses (51,6 vs. 52,4 anterior). La aportación del sector industrial ha sido fundamental para que el PIB crezca un ritmo del 6,9% en el tercer trimestre 2017. El descenso en el número de pedidos -a nivel interno y del exterior-, el enfriamiento del sector inmobiliario y una política monetaria más restrictiva anticipan un menor ritmo de actividad los próximos meses.

Los mercados locales continúan preocupados tras las declaraciones del Gobernador del banco Popular de China (PBOC). Zhou Xiaochuan´s ha alertado del riesgo denominado “Minsky moment” que suele ir acompañado de fuertes caídas en el valor de los activos debido a un endeudamiento demasiado alto y/o a una depreciación importante de la divisa.

Turquía

La Inflación alcanza en octubre máximos de nueve años al situarse en el +11,9% (+2,08% m/m) debido al encarecimiento de los alimentos y el transporte. La volatilidad de la Lira y el aumento del precio del petróleo presionan los precios al alza y dificultan lo objetivos de política monetaria

Análisis Latino América

Brasil

Las Actas de la última reunión del Banco Central anticipan una nueva bajada de tipos de interés por hasta -50 puntos básicos en diciembre. El BC abre además la puerta a realizar nuevas bajadas en 2018. Tras recortar el tipo de interés de referencia (Tasa Selic) en -75 puntos básicos hasta el 7,50% el BC quiere relajar aún más las condiciones financieras siempre que no se observen presiones inflacionistas. La inflación -actualmente en +2,5%-, se sitúa en un nivel anormalmente bajo para la economía brasileña e inferior al objetivo del BC (4,5%).

México

El PIB desciende por primera vez en cuatro años (-0,2% en el tercer trimestre 2017) por el impacto de los terremotos y los huracanes. El impacto será pasajero y el ejecutivo espera que las obras de reconstrucción impulsen la actividad. De hecho mantiene sin cambios sus perspectivas de crecimiento para 2017 en +2,0%/+2,5%.

Venezuela

Anuncia su intención de reestructurar la deuda externa (~56.000 millones de dólares) sin anunciar detalles ni perspectivas económicas.

Análisis Europa del Este

Rusia

El indicador adelantado del sector servicios (PMI) registra en octubre el nivel más bajo de los últimos tres meses (53,9 puntos vs 55,2 anterior). Pensamos que la caída de actividad es pasajera en base a:

  1. La confianza empresarial alcanza máximos de 5 años (69,4 puntos vs. 66,3 anterior).
  2. La caída en la tasa de inflación (+3,0% vs. +6,4% en septiembre 2016) facilita una política monetaria más laxa.
  3. El precio del petróleo continúa subiendo (el Brent supera 60 dólares).

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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