Análisis Inditex

Análisis Inditex: Resultados 9M'17 en línea con lo esperado por el consenso

13/12/2017

Continúa la desaceleración en ventas y el estrechamiento en márgenes

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
IAG 7,54 EUR 14,82% Operar
ENC 3,76 EUR 5,68% Operar
CIE 22,04 EUR 2,80% Operar
AENA 174,95 EUR 2,07% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

Principales cifras 9M'17 (febrero-octubre) comparadas con el consenso de Reuters (RTS):

  • Ventas: 17.963 millones de euros (+9,5%) vs. 17.961 millones de euros esperado. 
  • Ebitda: 3.819 millones de euros (+5,9%) vs. 3.806 millones de euros esperado. 
  • Margen Ebitda: 21,3% (vs. 22,0% en 9M’16) y 21,1% esperado. 
  • Ebit: 2.993 millones de euros (+6,1%).
  • Margen Ebit: 16,8% (vs. 17,2% en 9M’16). 
  • Beneficio neto acumulado (BNA): 2.341 millones de euros (+6,1%) vs. 2.335 millones de euros esperado. 

La fortaleza de balance continúa siendo muy sólida: caja neta 6.002 millones de euros (+5,5%); 6,25% de la capitalización bursátil. El número de aperturas netas se sitúa en 212 (-6,6%) hasta alcanzar los 7.504 tiendas (+3,6%). Las ventas a tipo de cambio constate han aumentado +13%. 

Guidance: las ventas en tienda y online en lo que lleva trascurrido del cuarto trimestre (1 noviembre. hasta 11 diciembre) a tipos de cambio constantes han aumentado un +13%. Como es habitual, la campaña Otoño-Invierno está influenciada por la evolución de las ventas durante la época navideña y las rebajas de fin de temporada, debido al volumen de ventas de dicho período. Por último, los resultados del ejercicio 2017 (1 febrero a 31 enero) se conocerán el 14 de marzo de 2018.

Opinión

Resultados a primera vista en línea con lo esperado por el consenso de analistas. Sin embargo, posiblemente lo más relevante es la ligera desaceleración en ventas junto al estrechamiento en márgenes que se produce en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Esto queda plasmado de forma más clara si se toman las cifras del tercer trimestre de forma estanco. 

Las ventas del tercer trimestre crecen +5,9%, el Ebitda +2,1% y el BNA +2,7%. De esta forma continua y se acelera la tendencia ya vista en el trimestre anterior. Pensamos que la cotización descontará negativamente estos resultados de los nueve meses del año máxime si se tiene en cuenta la discreta evolución de los del tercer trimestre de forma estanco. 

Resultados de los 9M'17 de Inditex

Ver cotización / operar con las acciones de Inditex en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados