Análisis IPC EEUU

Análisis IPC EE.UU.: sube por encima de lo esperado en enero hasta +2,5%

15/02/2017

La tasa interanual se coloca en +2,5% en Eenero escalando desde +2,1% en diciembre

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Artículo escrito por: Aranzazu Bueno, analista de Bankinter

EL IPC americano ha subido por encima de lo esperado en enero, acelerando la tendencia alcista de los últimos meses. La subida del mes de enero ha sido del 0,6% (vs 0,3% esperado y vs +0,3% anterior). 

La tasa interanual se coloca en +2,5% en Eenero escalando desde +2,1% en diciembre (frente a +2,4% esperado). Hace tan solo seis meses el IPC (interanual) se situaba en +0,8%. Hay que remontarse al primer trimestre del año 2012 para ver tasas superiores a este registro.

La inflación subyacente, que excluye alimentación y energía, también ha superado las expectativas, registrando una subida del 0,3% en el mes (vs +0,2% esperado). La tasa interanual se sitúa en +2,3% en Enero desde +2,2% en Diciembre. La inflación subyacente se ha movido en el rango 2,1%-2,3% durante todo el año pasado.

La Fed toma como referencia de indicador de precios al PCE (Personal Consumer Index). El PCE también muestra un considerable ascenso en los últimos meses. La subida en PCE se sitúa en +1,6% en Diciembre (+0,9% a mediados de 2016) y es la mayor tasa de crecimiento desde julio de 2014.  

Esta aceleración en los precios de consumo, se une al crecimiento en salarios  (+2,5%), en precios industriales (+1,6%) y en el precio de otros activos (vivienda +5,3%). Estos factores junto con las políticas expansionistas anunciadas por Donald Trump (recortes impuestos,  inversión en infraestructuras..) soportan la tesis de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed a lo largo de próximos meses.  

De hecho, tras la comparecencia de J. Yellen en el Senado ayer, las perspectivas de subidas de tipos se han desplazaron hacia mayo desde junio, con una probabilidad de 53%.

El impacto ha sido negativo sobre los bonos, con la Tir del T-Note al 2,52% (+4 puntos básicos) y ligeramente positivo para el dólar, que se sitúa en 1,0523 frente al Euro.

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