Análisis resultados Cellnex de 2016

Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Cellnex de 2016:

Análisis resultados Cellnex

• Cierre: 14,0 euros
• Variación Diaria: +0,6%

Resultados 2016 mixtos.

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

• Ingresos 707 millones de euros (+15%) en línea con los 707,6 millones de euros estimados,
• Beneficio antes de intereres, impuestos, depreciaciones y amortizaciones EBITDA 290 millones de euros (+23%) superando las estimaciones de 282 millones de euros
• Beneficio neto atribuíble BNA 40,4 millones de euros (-16,7%) por debajo de 55,7 millones de euros estimados
• Beneficio por acción BPA 0,17 euros (-15%) defraudando las estimaciones de 0,259 euros

Opinión: Resultados positivos en ingresos y EBITDA. De hecho, mejoran todas las líneas de negocio. Todo ello acompañado, además, de una nueva caída en los costes operativos que permite mejorar márgenes. En concreto, el margen EBITDA aumenta hasta 41% desde 38% a cierre de 2015.

Sin embargo, el beneficio cae y lo hace más de lo estimado por el consenso. El ratio de compartición aumenta considerablemente hasta 1,62x desde 1,53x (+5,8%). La deuda financiera neta se sitúa en 1.500 millones de euros (frente a 1.035 millones de euros a cierre de septiembre y 927 millones de euros a cierre de 2015) y el ratio de deuda fija neta (DFN) sobre EBITDA ajustado (excluyendo efectos inorgánicos) aumenta hasta 4,6x (desde 3,7x a cierre de septiembre).

El repunte se debe a las compras llevadas a cabo por la compañía a lo largo del ejercicio. En cuanto a perspectivas para 2017, prevé un aumento del EBITDA ajustado hasta 330 millones de euros/ 340 millones de euros y del +10% del dividendo. Por tanto, resultados mixtos que podrían impactar negativamente en el valor al arranque de la sesión.

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