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Análisis resultados Daimler del cuarto trimestre de 2016

02/02/2017

Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Daimler del cuarto trimestre de 2016

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Daimler del cuarto trimestre de 2016:

Análisis resultados 4T Daimler

  • Recomendación: Neutral
  • Cierre: 70,0 euros
  • Variación Diaria: +1%

Resultados de 2016 baten en ingresos pero no en EBIT. El dividendo y el guidance para 2017 defraudan estimaciones.

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Las ventas alcanzan 2,998 millones de unidades (+5% interanual)
  • Ingresos 153.261 millones de euros (+3%) frente a 152.956 millones de euros estimados
  • EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos) 12.902 millones de euros (-2%) sin ajustar
  • EBIT ajustado por extraordinarios (renovación de la red comercial y cargos relacionados con los airbag de Takata) 14.243 millones de euros (+3%) frente a 14.383 millones de euros estimados
  • BNA (beneficio neto atribuíble) 8.784 millones de euros (+1%)
  • BNA ajustado 9.546 millones de euros (+7,9%) frente a 9.478 millones de euros estimados
  • BPA (beneficio por acción) 7,97 euros (+1%)
  • BPA ajustado 8,93 euros (+7,9%) frente a 8,91 euros estimados

Las cifras del cuarto trimestre de 2016 muestran una evolución similar con ingresos de 41.001 millones de euros (+1%) frente a 40.360 millones de euros estimados: 

  • EBIT 3.459 millones de euros (+19%) frente a 3.738 millones de euros estimados
  • BNA 2.202 millones de euros (+18%) frente a 2.211 millones de euros estimados 
  • BPA 2,01 euros (+19%) frente a 2,21 euros estimados

Opinión: Resultados que muestran crecimientos significativos en unidades vendidas (rozan los 3 millones) e ingresos, especialmente en el cuarto trimestre de 2016, pero no consiguen batir estimaciones en EBIT y tampoco en el BNA del cuarto trimestre. Además, la Compañía propone un dividendo de 3,25 euros por acción para 2016, en línea con el de 2015, pero por debajo de las estimaciones de consenso (3,50 euros por acción). Eso supone una rentabilidad por dividendo de 4,6% tomando el cierre de ayer. Mercedes, su principal segmento al suponer más del 70% de ventas, sigue mostrando una evolución muy positiva.

Sus ventas avanzan +10% en el año y compensan la nueva caída del segmento de camiones (-17%) y autobuses (-7%). De cara a 2017 estiman una ligera subida en unidades vendidas, ingresos y EBIT. En principio, esto supondría un crecimiento en EBIT de alrededor del +2,5%/+10% lo que quedaría en la parte baja de las estimaciones del consenso que apuntaban a un avance del +10%. En conjunto y a la espera de los comentarios de Daimler en la conferencia con analistas, estas cifras deberían tener un impacto negativo en la apertura del valor. Link a los resultados publicados por la compañía.

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