Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Iberdrola de 2016:
Análisis resultados Iberdrola
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo: 6,9 euros
- Cierre: 6,10 euros
Resultados de 2016.
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ingresos 29.515 euros (-7,0%) frente a 31.663 millones de euros estimados
- Beneficios antes de impuestos, intereses, amortizaciones y depreciaciones EBITDA 7.809 millones de euros (+5,5%) frente a 7.763 millones de euros estimados
- Beneficios antes de intereses e impuestos EBIT 4.554 millones de euros (+18,9%) frente a 4.480 millones de euros estimados
- Beneficio neto atribuíble BNA 2.705 euros (+11,7%) frente a 2.606 millones de euros estimados
- La deuda financiera neta se sitúa en 29.414 millones de euros
Nuevos nombramientos al consejo. El consejo de Iberdrola propondrá a la junta de accionistas, fijada para el 31 de marzo, el nombramiento de dos nuevos consejeros: el actual director general de negocios, Francisco Martínez Córcoles y del presidente del grupo Siro, Juan Manuel González Serna.
Opinión: Iberdrola bate las expectativas a nivel EBITDA y BNA. El crecimiento en el negocio de redes y la reducción del coste de la deuda han permitido a Iberdrola mostrar unos resultados muy sólidos:
- BN recurrente +12%
- Flujo de Caja Operativo +6,84%
Principales tendencias en resultados:
(i) Crecimiento en EBITDA (+5,5%) impulsado por el negocio de redes (EBITDA +12,5%) gracias a la integración de Avangrid-UIL y al 2,5% de mejora en remuneración en España según marco regulatorio. Renovables ha registrado un año más débil (EBITDA -8,9%) debido al menor factor de carga y menores precios en GB. El EBITDA de la división de generación cae un 3,0%
(ii) La extensión de la vida útil de las renovables ha resultado en menores amortizaciones y así se acelera el crecimiento en EBIT al 18,9%
(iii) Reducción del coste de la deuda: -56bps hasta 3,49% en los doce primeros meses de 2016 y menores costes de derivados. Esto ha permitido un 12% de ahorro en costes financieros a pesar de una mayor deuda media en el año
(iv) BN recurrente +12% consecuencia de las mejoras operativas y los ahorros financieros;
(v) Los fondos generados por las operaciones se incrementan en un 6,8% hasta 6.311 millones de euros
(vi) El ratio de Deuda Neta /EBITDA se sitúa en 3,77x (frente a 3,8 en 2015). Iberdrola subió el dividendo a cuenta de los resultados 2016 un 8% y la estrategia de la compañía es crecer el dividendo en consonancia con la progresión en resultados. Mantenemos la recomendación de comprar.
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