El departamento de Análisis nos trae su análisis de resultados de Pharma Mar de 2016:
Análisis Pharma Mar
- Cierre: 2,73euros
- Variación diaria: -6,77%
Análisis resultados 2016 Pharma Mar:
Resultados muy flojos.
- Ventas 164,03 millones de euros (+1,26%)
- Ebitda -11,03 millones de euros (+19,34 millones de euros en 2015)
- BNA -24,10 millones de euros (vs +6,5 millones de euros en 2015)
- DN: 61,98 millones de euros (+32,12%)
- DN/PN 127,8%.
La variación del Ebitda explica por dos factores:
1) Los “Ingresos procedentes de licencias y otros acuerdos”: 11,1 millones de euros en 2016 (vs. 29,0 millones de euros en 2015). El origen de la desviación está en el reconocimiento parcial como ingreso únicamente 6 millones de euros del total del up-front (30 millones de euros) recibido del acuerdo de licencia de Lurbinectedin (PM1183).
Este reconocimiento parcial hace que los ingresos procedentes de licencias y otros acuerdos, sean inferiores a los de 2015, año en el que se recibieron diversos ingresos procedentes de los contratos de licencia de Yondelis con Janssen Products y Taiho Pharmaceutical, referidos a diversos cumplimientos de hitos y
2) Incremento del gasto anual neto en I+D de 18 millones de euros, fundamentalmente por los ensayos de fase III en curso. El efecto de estas dos partidas lo viene a paliar parcialmente el incremento de ventas netas y royalties en 5 millones de euros.
Opinión: Flojos resultados que ya fueron descontados parcialmente el viernes. A corto plazo no pensamos que el valor lo haga bien.
Consulta los resultados completos de 2016 de Pharma Mar en su web.
