invertir en Arcelormittal

¿Por qué Arcelormittal está entre nuestras 5 acciones favoritas para invertir?

03/02/2017

Introducimos ArcelorMittal en nuestra cartera de 5 valores gracias a la recuperación del ciclo global

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Artículo escrito por: Belén San José, analista de Bankinter

Los motivos por los que ArcelorMittal está dentro de nuestra cartera modelo de 5 valores son:

(i) la recuperación del ciclo global así como una competencia menos sólida desde China,

(ii) una mejor capacidad de generación de caja que le permite ir reduciendo la deuda, y

(iii) la vuelta al dividendo en un futuro próximo.

El precio del acero está aumentando y debería continuar así gracias a la recuperación de la demanda global y a unas mayores perspectivas de inflación.

Por otro lado, China sigue centrada en el proceso de reconversión de su industria acerera para hacerla más eficiente. Por tanto, pensamos que continuará con su política de reducción de capacidad, frenando así la oferta. Este efecto podría amplificarse si se implantan medidas proteccionistas adicionales como parece puede ser el caso en EEUU, tal y como ha anunciado su nuevo presidente Trump.

Por el lado de la demanda, los indicadores macro de Europa (50% ventas) y NAFTA (27% ventas) siguen recuperándose.

Respecto a Brasil (13% ventas) podría estar tocando fondo. Si la actividad se estabilizara, como esperamos, la demanda de acero dejaría de caer y esto, unido al repunte de los precios, impulsaría el resultado en dicha región.

La compañía ha tomado medidas para reforzar su balance. La deuda financiera neta (DFN) se ha reducido -4,600 millones de dólares en lo que va de año hasta situarse en 12.200 millones de dólares a cierre del tercer trimestre de 2016.

Estimamos que seguirá cayendo en los próximos trimestres aliviando así su carga financiera. Esto es posible gracias a que la capacidad de generación de caja de la compañía está mejorando y supera las necesidades de inversión. 

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