invertir en inditex

¿Por qué Inditex está entre nuestras 5 acciones favoritas para invertir?

03/02/2017

A pesar del castigo en su cotización durante el último mes la compañía demuestra capacidad de crecimiento

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Artículo escrito por: Belén San José, analista de Bankinter

Mantenemos Inditex dentro de nuestra cartera modelo de 5 valores en base los siguientes argumentos:

A pesar del castigo en su cotización durante el último mes la compañía demuestra que su capacidad de crecimiento permanece intacta. Sus ventas crecen a doble dígito mientras que la mayoría de sus comparables se quedan lejos de estas cifras. Una de las fortalezas de Inditex es la reducida concentración geográfica de las tiendas (por lo que conserva un elevado potencial de crecimiento en todas las regiones) y a la escalabilidad que proporciona la buena aceptación de sus ventas online. A todo eso se añade una caja neta superior a 5.000 millones de euros.

Creemos que el castigo en su cotización está siendo excesivo y confiamos en una reversión de la tendencia. Seguimos confiando en la solidez del negocio y en su crecimiento sostenido.

Previsión resultados Inditex:

Para los resultados del año 2016 completo esperamos nuestras estimaciones muestran una mejora de márgenes brutos hasta 58,4%. Recordamos que el punto débil de sus resultados del tercer trimestre fue precisamente el deterioro de este ratio hasta 57,9% vs. 58,1% del mismo periodo del año anterior. Consideramos que en el siguiente trimestre el efecto positivo del incremento de las ventas online debería revertir esta bajada.

Además, la apertura de tiendas en localizaciones premium podría aumentar ligeramente las ventas por metro cuadrado. Este tipo de tiendas se han mostrado históricamente más rentables.

Recomendación Inditex:

Nos afirmamos en nuestra recomendación de comprar. A los precios que cotiza la compañía en estos momentos (30,62 euros) nos parece que tiene mayor atractivo. Nuestro precio objetivo permanece invariable en 36,6 euros.

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