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Draghi defiende la contribución de la política monetaria del BCE a la recuperación económica

07/02/2017

Draghi deja claro que el reciente aumento de la inflación en la Eurozona hasta +1,8% no cambia su perspectiva

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Artículo escrito por: Jesús Amador, analista de Bankinter

Mario Draghi ha comparecido hoy ante el Comité de Asuntos Económicos del Parlamento Europeo y ha defendido la contribución de la política monetaria del BCE (Banco Central Europeo) a la recuperación económica en la UEM (Eurozona). Los aspectos más destacados de su comparecencia son:

  • Draghi confirma que el Quantitative Easing se mantendrá hasta diciciembre o más allá si fuera necesario.

  • Los riesgos graves de deflación han desaparecido y la inflación aumentará en los próximos años. Sin embargo, el reciente repunte del IPC se debe a los precios de la energía y el efecto base comparativo de unos precios muy bajos en enero de 2016. No obstante, la inflación subyacente permanece baja (0,9% a/a), lo que muestra que las presiones de costes en el ámbito doméstico son todavía débiles.

  • Draghi defiende que el BCE no debe adoptar decisiones ante datos aislados e incrementos del IPC en el corto plazo, y que las perspectivas de medio plazo no se han alterado. De hecho, se reitera que el BCE está dispuesto incluso a incrementar nuevamente el QE si las perspectivas de inflación se deterioran.  

En definitva, Draghi deja claro que el reciente aumento de la inflación en la Eurozona hasta +1,8% no cambia su perspectiva y continúa defendiendo la aplicación del QE al menos hasta diciembre, a pesar de que algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE como Sabine Lautenshläger son partidarios de comenzar a reducir el programa de compra de activos.

El impacto de esta comparecencia de Draghi ha sido reducido. N el mercado de renta fija, destaca el fortalecimiento del Bund (cuya TIR ha decendido hasta 0,37%). La jornada viene marcada por las declaraciones de Monot, uno de los asesores económicos de la campaña de Marine Le Pen, que afirmado que en caso de acceder al gobierno, apoyaría una salida del euro y retomar el control de la política monetaria. 

Estas declaraciones han provocado que el spread entre el bono francés a diez años y el Bund se haya ampliado hasta 72 puntos base y los diferenciales de deuda de España e Italia se amplíen.

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