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Análisis de las empresas españolas que son noticia: Abertis, ACS y Lingotes Especiales

25/05/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

Análisis Abertis

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 16,03 euros/18,02 euros
  • Cierre: 16,59 euros
  • Variación Diaria: -0,15%

El Gobierno muestra su descontento con la OPA de Atlantia a Abertis.

Ayer, durante las jornadas sobre internacionalización de infraestructuras organizadas por Expansión, el Ministro de Fomento (Íñigo de la Serna) declaró, respecto a la posible compra de Abertis, que el Gobierno Español “Actuará con determinación para defender los intereses generales de España”. En estos momentos, la participación del Gobierno en la operación se ve reducida a dar la autorización para el cambio de propiedad de Hispasat y la renovación de varias de las concesiones que tiene Abertis en su portfolio.

En este sentido, el Gobierno ya ha comunicado que no tiene previsto renovar automáticamente en favor de Abertis las concesiones de autopistas tan importantes como Aumar y Acesa (juntas han supuesto en el primer trimestre de 2017 el 57% de la facturación en España) que vencen entre 2019 y 2021, sino que las sacará a concurso abierto. Atlantia además comunicó ayer su intención de formalizar la operación con la presentación del folleto definitivo en la CNMV a mediados del mes que viene.

Opinión: No sorprende que el Gobierno Español haya mostrado oficialmente sus reservas sobre la operación, aportando un nuevo argumento para que Atlantia tenga que modificar la oferta inicial. Recordamos que la ecuación inicial de canje fue 0,697 acciones de Atlantia por una acción de Abertis a 16,50 euros por acción.

La operación estaba condicionada a alcanzar el 50,01% lo que implica que se podría escoger entre recibir entre el 100% en efectivo o el 76,8% en efectivo y un máximo del 23,2% en acciones de Atlantia de nueva emisión.

El hecho de que la cotización de Abertis se encuentre por encima del precio ofrecido por su compra (16,59 euros frente a 16,50 euros) nos muestra que el mercado no está conforme con estas condiciones y que se espera una mejora de las mismas.

Ver cotización / operar con las acciones de Abertis en Bankinter

Análisis ACS

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 41,3 euros
  • Cierre: 36,07

Revisamos al alza el precio objetivo desde 34,0 euros hasta 41,3 euros y mantenemos recomendación de comprar.

Esta revisión al alza implica un potencial de revalorización de +14,4% y se basa en tres factores:

(i) Sólidos resultados en el primer trimestre de 2017 con evolución positiva de los márgenes en el negocio de Construcción.

(ii) Elevada visibilidad en próximos trimestres por un crecimiento de +15% en la cartera y su elevada diversificación geográfica.

(iii) Riesgos limitados por el reducido endeudamiento.

Ver cotización / operar con las acciones de ACS en Bankinter

Análisis Lingotes Especiales

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 23,01 euros
  • Variación Diaria: +1,6%

Mantenemos recomendación en comprar y elevamos precio objetivo hasta 23,01 euros.

La cuenta de resultados sigue registrando crecimientos muy elevados mientras el balance continúa mostrando gran solidez. Todo ello pese al notable incremento de inversiones destinadas a aumentar la capacidad de sus líneas de producción. De este modo, la rentabilidad por dividendo se mantendrá inalterada.

En próximos ejercicios estimamos que se moverá en torno al 4/%5%. Ante esto, elevamos nuestro precio objetivo hasta 23,01 euros (desde 17,5 euros anteriores) y mantenemos nuestra recomendación en comprar.

Ver cotización / operar con las acciones de Lingotes Especiales en Bankinter

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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