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Análisis resultados Adidas del primer trimestre de 2017

04/05/2017

Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Adidas del primer trimestre de 2017

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Adidas del primer trimestre de 2017:

Análisis Adidas

  • Variación diaria: -+0,15%
  • Cierre 23,945 euros

Bate expectativas en sus resultados del primer trimestre de 2017.

Cifras comparadas con el consenso de Reuters.

  • Ventas 5.671 millones de euros (+18,9%) frente a 5.400 millones de euros estimados
  • Margen Bruto +49,2% frente a +49,4% de 2016 (2.790 millones de euros +18,3%)
  • Beneficio antes de intereses e impuestos EBIT 632 millones de euros (+28,8%)
  • Beneficio neto atribuíble BNA 456 millones de euros (+29,7%) frente a 421 millones de euros estimados
  • El beneficio por acción BPA queda en 2,26 (+29,1%)

Los resultados han sido posibles gracias al fuerte crecimiento en e-commerce, con incrementos en ventas del +53%, y por el crecimiento en ventas en Norteamérica (+31%).

El efecto divisa en este trimestre ha sido neutral. Adidas además, ha detallado el crecimiento en ingresos en otros de sus principales mercados como son China (+30%), Japón (+21%) y EMEA (+15%). Tan sólo ha informado de una caída de las ventas en Rusia (-10%) como resultado del cierre de varias tiendas. Los inventarios de la firma han crecido hasta 3.609 millones de euros (+23%) y su deuda llega a 859 millones de euros desde 809 millones de euros de 2016.

El guidance para el 2017 sigue siendo positivo con un incremento de ventas de entre 11%/13%, un Ebit creciendo entre +8,3%/+8,5% y un BNA aumentando entre +18%/20% hasta los 1.225 millones de euros.

Opinión: Buenos resultados y mejores de lo esperado en todas las líneas. Sorprende el ligero incremento de la deuda respecto al cuarto trimestre, debido al aumento del fondo de maniobra. Pensamos que muy influenciado por el fuerte incremento del capex en el trimestre (+177%).

Creemos que estos resultados serán descontados positivamente por la cotización. Por último, mencionar que en la revisión de carteras de valores españoles del mes de mayo hemos incluido Repsol. Pensamos que su evolución en el corto plazo será positiva.

Conoce los resultados de Adidas del primer trimestre de 2017 en su web.

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