repsol resultados y dividendos

Análisis resultados Repsol del primer trimestre de 2017

04/05/2017
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BKT 8,46 EUR 0,09% Operar
IAG 8,15 EUR -0,02% Operar
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Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Repsol del primer trimestre de 2017:

Análisis Repsol

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 15,38 euros
  • Cierre 14,56 euros

Resultados del primer trimestre de 2017: buenos y mejores de lo esperado.

Resultados del primer trimestre de 2017 frente a consenso:

Resultado Operativo:

  • Exploración y Producción (upstream) 224 millones de euros (frente a 17 millones de euros en el primer trimestre de 2016) frente a 134 millones de euros esperados
  • Refino y Marketing (downstream) 500 millones de euros -10,1%) frente a  464 millones de euros esperados
  • Corporativos -94 millones de euros (frente a -1 millón en el primer trimestre de 2016) frente a -73 millones de euros esperados
  • Resultado Operativo: 630 millones de euros (+10,1%)
  • Beneficio neto atribuible BNA 689 millones de euros (frente a +58,7%) y 538 millones de euros esperados
  • Producción de hidrocarburos: 6936.000 barriles equivalentes de petróleo al día (-2,9%)
  • Márgenes de refino en España: 7,1 dólares por barril (+12,7% respecto al primer trimestre de 2016 y -1,3% respecto al cuarto trimestre de 2016)
  • Deuda Neta 8.345 millones de euros (+2,5% respecto al cuarto trimestre de 2016 y -30,3% respecto al primer trimestre de 2016)
  • DN/PPNN 26,8% (frente a 26,4x al cuarto trimestre de 2016)
  • CAPEX: 455 millones de euros (-28,7% respecto al primer trimestre de 2016 y +177,4% respecto al cuarto trimestre de 2016)

Los proyectos en curso del programa de sinergias y eficiencias materializaron y contabilizaron en el primer trimestre de 2017 más de 500 millones de euros del objetivo establecido para 2017. Se espera que este año el programa aporte un total de 2.100 millones de euros.

Opinión: Buenos resultados y mejores de lo esperado en todas las líneas. Sorprende el ligero incremento de la deuda respecto al cuarto trimestre, debido al aumento del fondo de maniobra. Pensamos que muy influenciado por el fuerte incremento del capex en el trimestre (+177%).

Creemos que estos resultados serán descontados positivamente por la cotización. Por último, mencionar que en la revisión de carteras de valores españoles del mes de mayo hemos incluido Repsol. Pensamos que su evolución en el corto plazo será positiva.

Conoce los resultados de Repsol del primer trimestre de 2017 en su web.

Ver cotización / operar con las acciones de Repsol en Bankinter

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