Juan Ignacio Crespo: Los bancos europeos necesitan otra ronda de recapitalización

19/06/2017
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 19 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- “Los problemas del sector financiero no se acaban con el Popular”, asegura el economista Juan Ignacio Crespo al analizar el sector financiero. Bajo su tesis, cree que la “buena salud” de la economía “no es suficiente” para garantizar un crecimiento sostenido de la rentabilidad de la banca y que se disipen los fantasmas de la crisis.

La intervención en Banco Popular y su adjudicación al Santander por un euro pusieron el 7 de junio el final a una tormenta que volvió a poner el foco del mercado en los problemas de la banca. “Era la mejor solución posible. Cuando inviertes en una empresa o banco debes saber que te conviertes en socio y que hay riesgos. También cuando prestas dinero como bonista. A quien hay que proteger es a los depositantes”, opina en una entrevista con ‘Bolsamanía’ Juan Ignacio Crespo, que este año ha empezado a asesorar con Javier Kressler Saiz y Juan Manuel Vicente Casadevall el fondo Multiciclos Global que ha lanzado Renta 4.

“La salud de la banca, como decía el conde Romanones, es inmejorable… por ahora”, señala Crespo. “Llevo años diciendo que la banca europea necesita una segunda ronda de recapitalización”, insiste. El experto recuerda que cuando se produjo la crisis financiera que se desató entre 2007 y 2008 “el balance de los bancos europeos triplicaba el de los estadounidenses, pero la inyección de capital fue la misma en ambos casos. Aunque la crisis bancaria fue más grave allí, se necesitaría más capital en el sector financiero europeo, que está infracapitalizado. La prueba la hemos visto con Popular y después con las caídas bursátiles de Liberbank, y lo vimos también en Alemania con Deutsche Bank”, agrega.

El sector financiero tiene problemas de rentabilidad derivados de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y, según su presidente, Mario Draghi, por la “falta de medidas” para impulsar su eficiencia en los últimos años. La banca es, tradicionalmente, un sector muy cíclico. Sin embargo, lo anterior está limitando su capacidad para aprovechar la recuperación de la economía, que según Crespo es “sólida aunque con riesgos que llegan desde el exterior”, indica el economista.

¿RECESIÓN A LA VISTA?

“La economía española tiene un crecimiento robusto gracias al consumo de las familias, que se dispara cuando el ciclo es alcista. También ayuda el tirón del sector turístico, motivado en parte por los problemas geopolíticos de otros países del Mediterráneo, y el auge de las exportaciones tras los ajustes internos”, enumera Crespo al defender la solidez de la recuperación.

Las amenazas llegan desde fuera. El economista publicó en 2016 el libro ‘¿Por qué en 2017 volveremos a entrar en recesión?’. Algo que se puede producir en Estados Unidos próximamente. “Es alarmante que el crédito industrial y comercial está estancado desde octubre, y siempre que ocurre eso la economía norteamericana acaba entrando en recesión. Ha pasado de crecer al 7% a hacerlo al 2%. La última vez que sucedió fue en 1990 y en unas semanas Estados Unidos entró en recesión”, señala Crespo.

En este sentido, los estímulos que prometió Donald Trump “podrían cambiar el panorama”, admite. No obstante, avisa que “el plan que provocó euforia en el mercado tiene muchas amenazas, como la necesidad de limitar el gasto público”. Así, el asesor del nuevo fondo de Renta 4 recuerda que “el 15 de marzo se cumplió el límite para elevar el techo de deuda, con lo que el Tesoro no puede emitir más deuda en términos netos y el margen de la Administración será reducido hasta después del verano”.

El otro riesgo para la economía global reside en China. “El huracán como siempre podrá venir desde Estados Unidos o desde China. En este caso, la amenaza está en el exceso de endeudamiento, que antes o después se va a encontrar en un callejón sin salida para la economía”, apostilla el economista.

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