De BlackRock a Ajram: ganadores y perdedores del crash bursátil de Banco Popular

02/06/2017
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 02 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Como toda historia, la de Banco Popular tendrá ganadores y perdedores. Tanto si acaba en ampliación, como si lo hace en venta o, incluso, en intervención pública. Aunque la historia siempre la escriben los ganadores, en este caso está clara la conclusión. Hay fondos que han perdido mucho, mientras otros se frotan las manos cada vez que hay un derrumbe del valor de la entidad que preside Emilio Saracho, como sucedió ayer.

Este jueves las acciones cayeron un 17,9%, después de dejarse un 6,31% el miércoles, después de conocerse que Bruselas vigila Popular. O lo que es lo mismo una pérdida de valor de 300 millones de euros en una sesión. Y de más de 1.000 millones de euros en el acumulado del año, periodo en el que cae un 43%. Las cifras son aún más sangrantes en la comparativa desde el 26 de mayo, fecha en la que anunció una ampliación de capital de 2.505 millones de euros. Desde aquel momento pierde un 77%.

El equipo comandado entonces por Ángel Ron completó con éxito la operación. Antes de ello, cotizaba con un valor en bolsa superior a los 4.300 millones de euros. Ahora su valor bursátil se limita a 2.100 millones de euros.

Pero incluso una hemorragia deja ganadores. Principalmente, los bajistas, inversores que apuestan contra la evolución de un activo, en general, con el alquiler de acciones. El agregado de posiciones cortas ya era elevado antes de la ampliación del año pasado, con un 6,21% del capital. Estos inversores, normalmente ‘hedge funds’ norteamericanos y británicos, olían sangre. Y tuvieron razón. La presión se disipó con la ampliación -y recogida de beneficios- hasta caer al 2,74% en julio, una tregua que duró poco. Las posiciones cortas han ido aumentando hasta superar el 12%, sólo menos que en DIA.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publica los nombres propios de los bajistas que superan el 0,5% del capital. En el caso de Banco Popular hay siete inversores, que rebasan ese umbral. El más agresivo es Marshall Wace, que también es uno de los que más premio ha tenido. El fondo de cobertura británico mantuvo la presión con la llegada de Emilio Saracho. Su posición corta ha oscilado desde diciembre entre el 2,92% y el 1,62%. En la última actualización atesora un 1,99%.

El resto de los ‘cortos’ ha ido incrementando su posición. El segundo con mayor inversión bajista es Samlyn Capital, con un 1,8%; le sigue Oceanwood Capital Management, accionista de Liberbank con un 10,266%, pero que tiene un 1% de Popular apostado contra el banco; Lansdowne, con un 0,9%; y PDT Partners, con un 0,51%.
Otros dos fondos han ganado con el desplome de Popular, aunque la tendencia es diferente al resto. Uno es AQR Capital Management, un ‘hedge fund’ de Connecticut (Estados Unidos) que es uno de los bajistas con más presencia en el capital de las cotizadas españolas. En Popular fue el más agresivo con un 3,5% del capital cuando el consejo eligió a Saracho para sustituir a Ron. Desde entonces ha ido replegándose hasta el 0,74% actual, con lo que ha disminuido las ganancias que podría haber tenido.
Por su parte, BlackRock está entre los ganadores y los perdedores. O, mejor dicho, parte de la amplia lista de fondos que ofrece la mayor gestora del mundo por volumen de activos. Algunos vehículos del gigante norteamericano tienen en conjunto una posición corta del 0,7%. A parte, la firma aparece como uno de los principales accionistas con un 4,09%. De este montante, tiene un 1,06% prestado a terceros -entre ellos, bajistas-, un porcentaje que ha disminuido desde el 2,97% anterior al reclamarles 83 millones de acciones prestadas.

PÉRDIDAS ABULTADAS

Entre los perdedores con la evolución de Popular hay tanto un nutrido número de accionistas minoritarios como inversores institucionales. El banco tiene más de 300.000 accionistas, con más de 4 millones de títulos en circulación. Estos accionistas necesitarían que el precio de la acción subiera más de un 300% para recuperar el valor del 25 de

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