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Agenda del día: Mientras el yen y el oro suben la sesión es débil para las bolsas

06/06/2017

No será hasta septiembre cuando el BCE cambie el mensaje sobre los tipos de interés y el programa de compras

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

Nos espera una sesión más bien aburrida. Sin apenas macro, ni comparecencias, ni ningún evento de relevancia. La sesión parece ser de mera transición a la espera de las importantes citas de final de semana. Especialmente el BCE (Banco Central Europeo).

En este sentido, se publicó ayer una encuesta de Bloomberg cuyas principales conclusiones son:

(i) una amplia mayoría de encuestados (90%) anticipa un reconocimiento de que los riesgos para el crecimiento están ahora equilibrados

(ii) el 75% estima que el BCE reiterará su predisposición a aumentar el programa de compras de activos si es necesario

(iii) el 52% espera que se incluya sin cambios la expresión de que los tipos se mantengan “en los niveles actuales, o en niveles inferiores, durante un período prolongado que superará con creces el horizonte de sus compras netas de activos”

Según esta encuesta, no será hasta septiembre cuando se produzcan cambios de relevancia en el mensaje sobre los tipos y el programa de compras. Por tanto, parece que el mercado empieza a contemplar el riesgo a que el BCE haga menos de lo inicialmente esperado.

Con esto, los bonos y las bolsas se verían favorecidos mientras el euro saldría peor parado. Tesis que defendíamos ayer en nuestra Estrategia de Inversión Semanal.

En cuanto al rabioso corto plazo, viendo la sesión asiática y ante la ausencia de catalizadores estimamos una sesión débil para bolsas. La apreciación del yen (que frente al dólar se sitúa por debajo de 110), los avances del oro y nuevos retrocesos del petróleo parecen indicar que no será una buena sesión para los activos de riesgo. De este modo, los bonos podrían verse más soportados.

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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