analisis repsol, almirall y ohl

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Repsol, Almirall y OHL

11/07/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

Análisis Repsol

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 15,38 euros
  • Cierre 13,47 euros

Magnitudes operativas del segundo trimestre, peores de lo esperado.

Producción 676.000 barriles equivalentes de petróleo al día (-2,6% respecto al primer trimestre y -3,1% respecto segundo trimestre de 2016). Indicador Margen de Refino: 6,2 dólares por barril (-12,7% respecto al primer trimestre de 2017 y -4,6% respecto al segundo trimestre de 2016). Repsol mantiene el objetivo de producción de 680.000 barriles equivalentes de petróleo al día e indicador de margen de refino de 6,4 dólares por barril para 2017. Malas magnitudes operativas.

Opinión: Malas magnitudes operativas que presagian unos resultados del segundo trimestre de 2017 flojos. La cotización debería descontar negativamente esta noticia.

Ver cotización / operar con las acciones de Repsol en Bankinter

Análisis Almirall

  • Recomendación: Vender
  • Cierre: 9,80 euros
  • Variación Diaria: -24,67%

Revisa a la baja la previsión de resultados 2017 (profit warning).

Para la cifra de ventas estima una caída de doble dígito bajo (+5% de estimación anterior). A nivel Ebitda (beneficios antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones) de 2017, se situará dentro del rango entre 140 millones de euros (-38,5%) y 170 millones de euros (-25,3%) que contrasta con un crecimiento de +5% previsto anteriormente.

Tomando como referencia la nueva estimación de la compañía, el valor cotiza a un EV/Ebitda de 2017 de entre 11,6x y 9,53x frente a una media del sector farmacéutico europeo de 11,8x. A corto/medio plazo la visibilidad sobre la compañía es reducida por lo que bajamos la recomendación a vender desde neutral. A lo largo de los próximos días sacaremos una nota con el nuevo precio objetivo. No descartamos que hoy el valor continúe a la baja (aprox. -3%) para rebotar ligeramente mañana estabilizándose en torno a los 10 euros.

Ver cotización / operar con las acciones de Almirall en Bankinter

Análisis OHL

  • Recomendación: Vender
  • Cierre: 3,11 euros
  • Variación Diaria: -1,11%

Reduce al 85% el porcentaje mínimo de aceptación de la OPA lanzada junto con IFM sobre OHL México.

Además de rebajar desde el 95% al 85% el porcentaje mínimo de aceptación, se amplía en 5 días el plazo de aceptación de la oferta hasta el 26 de julio de 2017. OHL tiene una participación del 56,8% de OHL México, por lo que necesita una aceptación mínima del 28,2% para que la OPA prospere. El precio de la OPA se mantiene en 27 MXP / acción.

Opinión: Este cambio en las condiciones debería favorecer que la OPA se lleve a cabo y no debería tener un impacto relevante. La cotización de OHL México repuntó +0,53% hasta 26,34 MXP, por lo que los inversores están apurando el plazo de aceptación pero consideran que la OPA saldrá adelante.

No obstante, OHL e IFM deberán pedir autorización al regulador mexicano (CNBV) para que la OPA sea de exclusión si el porcentaje de aceptación es inferior al 95%.

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Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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