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Análisis de las empresas españolas que son noticia: Ferrovial

20/07/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

Análisis Ferrovial

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 21,8 euros
  • Cierre: 19,0 euros
  • Variación Diaria: +0,5%

Canjea deuda por acciones de su filial británica Amey por importe de 230 millones de euros.

Ferrovial ha transformado en capital parte de la deuda que concedió a Amey en 2013 para la adquisición de su rival británico Enterprise. La decisión de reforzar el capital de Amey viene motivada por las pérdidas de -26,5 millones de libras esterlinas en 2016 como consecuencia de los recortes presupuestarios de las administraciones británicas y los costes legales del contencioso con el Ayuntamiento de Birmingham sobre el contrato de servicios de mantenimiento en la ciudad.

Opinión: El canje de deuda por capital es una operación intragrupo que no debería tener un impacto relevante en la cotización. Su objetivo principal es que Amey tenga una estructura de capital adecuada para licitaciones con el sector público. El mercado británico seguirá estancado este año y los márgenes son todavía muy reducidos (2,0% de margen Ebitda en el primer trimestre de 2017).

Sin embargo, las perspectivas del negocio de servicios de Ferrovial están mejorando ya que los tribunales respaldaron a Ferrovial frente al Ayuntamiento de Birmingham, la reducción de plantilla de 1.500 empleados en Amey ya se completó en 2016 y la adquisición de Broadspectrum en Australia (que genera un 31% de los ingresos de Servicios de la Compañía) reduce la exposición de Ferrovial al Reino Unido.

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