Así arranca la ampliación del Santander: las acciones a 5,823 euros y los derechos, a 0,098 euros

05/07/2017
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Ya está. Los 5,921 euros a los que los títulos del Santander han cerrado este miércoles conducen al precio con el que las acciones y los derechos darán el pistoletazo de salida oficial este jueves a la ampliación de capital de 7.072 millones de euros.

Ese pistoletazo de salida consistirá en que este jueves las acciones viejas del Santander y los derechos asociados a ellas cotizarán ya por separado. Es decir, se podrán comprar y vender de manera independiente, con lo que comenzará un baile de cálculos en el que los inversores se moverán de un lado -acciones- a otro -derechos- para aprovechar las diferencias de precios que suelen darse en el transcurso de las ampliaciones de capital.

Con los 5,921 euros a los que las acciones han finalizado el miércoles, se obtiene que los derechos de suscripción preferente afrontarán la subasta de preapertura del jueves en los 0,098 euros. Como ya cotizarán por su lado, ese valor se resta del precio de cierre del miércoles, con lo que las acciones partirán el jueves de los 5,823 euros. O dicho de otro modo: al cierre del miércoles, el titular de una acción del Santander tiene 5,921 euros; al inicio del jueves tendrá ese mismo dinero, pero repartido entre los 0,098 euros de los derechos y los 5,823 euros de las acciones. La diferencia fundamental es que desde el jueves podrá negociar ya con ambas partes por separado.

En cuanto la sesión arranque a la 9 horas del jueves, comenzará el juego entre el precio de las acciones y el precio de los derechos. Habrá momentos en los que será más barato comprar una acción al precio de mercado que por derechos, mientras que habrá otros en los que ocurrirá lo contrario. Y cuando se produzcan estos arbitrajes, los casi 4 millones de inversores del banco reaccionarán comprando acciones y/o vendiendo derechos, en el primer caso, o vendiendo acciones y/o comprando derechos, en el segundo.

Esta operativa se mantendrá, con diferentes grados de intensidad y en función de las brechas existentes en cada momento, mientras dure la ampliación. Es decir, entre el 6 y el 20 de julio, ambos inclusive.

La entidad presidida por Ana Botín realiza esta operación, mediante la que captará 7.072 millones de euros, para reforzar su capital tras la incorporación de los activos de Banco Popular, comprado por urgencia y tras la resolución adoptada por las autoridades europeas el pasado 7 de junio. Como el balance de Grupo Santander crece automáticamente al sumar esos activos, su capital actual sería menor en proporción con ese mayor balance, de ahí que realice esta ampliación con el fin de apuntalar sus ratios. Según los cálculos de la entidad, tras la operación su ratio de capital CET1 fully loaded, el más seguido por el mercado, se situará en el 10,7%, en línea con el 10,66% de finales del primer trimestre del año.

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