renta fija conservadora alternativa depósitos

Selección de renta fija conservadora, alternativa a los depósitos con algo más de riesgo

15/11/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter trae una selección de renta fija conservadora como alternativa a depósitos

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Artículo escrito por: Rafael Alonso, analista de Bankinter

Objetivo de esta selección

Esta selección incluye 3 emisiones de renta fija con un riesgo reducido por la elevada solvencia y calidad crediticia de los emisores. La preservación del capital es el objetivo prioritario de esta selección y la TIR de todas las emisiones es baja debido al contexto actual de mercado, caracterizado por las baja rentabilidad de la renta fija.

No obstante, consideramos que esta selección puede proporcionar una alternativa para aquellos inversores conservadores que busquen obtener una rentabilidad ligeramente superior a los depósitos y estén dispuestos a mantener la inversión hasta su vencimiento para eliminar el riesgo de duración.

En caso de necesitar convertir en liquidez estos bonos de forma inmediata, puede suceder que la venta no llegue a realizarse a los precios / TIR indicados en esta tabla, sino a otros distintos. Eso dependerá de la liquidez en mercado de cada emisión en el momento en el que se desee hacer la operación. La liquidez inmediata no está garantizada.

BBVA

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Valoramos positivamente la evolución de los resultados del banco que sorprenden positivamente en las principales líneas de la cuenta de Pérdidas y Ganancias a pesar de la dificultad del entorno actual:

  • Tipos de interés en mínimos históricos en la Unión Económica y Monetaria (UEM).
  • Fuerte depreciación del Peso Mexicano y la Lira Turca.

Desde nuestro punto de vista BBVA tiene capacidad para sorprender positivamente en generación de capital y reducción de activos improductivos. El creciente interés inversor por los activos inmobiliarios del banco en España y una ratio de cobertura elevada, sientan las bases para que BBVA sorprenda positivamente a los mercados durante los próximos trimestres. 

Carrefour

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Carrefour es la compañía de distribución líder en Europa y la segunda del mundo. Cuenta con más de 11.500 puntos de venta en 30 países. En 2016 generó unos ingresos de 76.600 millones de euros con un EBITDA de 3.884 millones de euros. La deuda neta totalizó 4.531 millones de euros, lo que representa 1,17x EBITDA. El grupo genera un cash flow libre más de 600 millones de euros, lo que le permite mantener unos buenos ratios de solvencia.

Gas Natural

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La base del negocio de la compañía se encuentra en los mercados regulados y liberalizados de gas y electricidad, con una contribucción creciente de la actividad internacional.

El Plan Estratégico del grupo para el periodo 2016-2020 estima que para el 2020 el 72% del EBITDA del grupo se derivará de negocios regulados y el 85% se generará en países investment grade.

El EBITDA subirá a una media del 3% y el beneficio neto al 4% en 2016-2020. La deuda neta se mantendrá estable en 15.600 millones de euros en el periodo, lo que permitirá reducir el ratio Deuda /EBITDA desde el 3,0x actual al 2,5 para 2020. El flujo de caja permitirá pagar las inversiones y los dividendos del grupo. 

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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