Análisis ING Société Générale

Análisis de las empresas europeas que son noticia: ING y Société Générale

02/08/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

Société Générale

  • Recomendación: neutral
  • Cierre 50,16 euros
  • Variación diaria: +1,8%

Los resultados 2T’17 defraudan las expectativas en la línea de ingresos

Principales cifras (2T’17 estanco) comparadas con el consenso (Reuters): Margen Bruto 5.199 millones de euros (-25,6% vs 5.390 millones de euros esperado); Margen de Explotación: 1.030 millones de euros  (-64,0%); BNA 1.218 millones de euros  (-23,8% vs 1.220 millones de euros esperado).

Opinión: Los resultados defraudan las expectativas debido a la debilidad de los ingresos relacionados con los mercados. La parte baja de la cuenta de P&G se ha visto negativamente afectada por provisiones extraordinarias relacionadas con litigios (300 millones de euros en 2T’17). El ROE (ajustado) mejora hasta el 7,1% (vs 5,1% en 1T’17) y la ratio de capital CET-I “fully loaded” se mantiene estable en el 11,6%. Revisamos nuestra recomendación desde Comprar a Neutral y esperamos una reacción negativa de la cotización en la sesión de hoy. Link a los resultados del banco.

Ver cotización / operar con las acciones de Société Générale en Bankinter

ING

  • Recomendación: comprar
  • Cierre: 15,90 euros
  • Variación diaria: +0,56%

Los resultados de ING baten las expectativas

EL BNA alcanza 1.375 millones de euros en 2T’17 (+5,6%; +19,9% t/t) y bate las expectativas. La ratio de Capital CET-I “fully loaded” se mantiene en el 14,5% y lidera la banca europea.- Principales cifras comparadas (2T’17 estanco) con el consenso (Reuters): Margen Bruto: 4.532 millones de euros (-0,3%; +3,1% t/t); Margen de Explotación: 2.311 millones de euros (+3,6%;-11,5% t/t); BNA: 1.371 millones de euros (+5,9%;+19,9% t/t vs 1.280 millones de euros esperado).

Opinión: La cuenta de P&G refleja

  • (i) la mejora de ingresos típicos (+2,8% en margen de intereses y +17,0% en comisiones) 
  • (ii) la caída en el coste del riesgo (-25,4% en provisiones)

La ratio de capital CET-I “fully loaded” (14,5%) lidera la banca europea y el ROE se mantiene estable en 10,8%. Esperamos una reacción positiva de la cotización a los resultados y reiteramos nuestra recomendación de compra. Link a los resultados del banco. Recordamos que ING está presente en nuestra cartera modelo de acciones europeas.

Ver cotización / operar con las acciones de ING en Bankinter

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