La mitad de las inversiones bajistas más agresivas pierde dinero en 2017 con Telefónica, DIA y Bankia

02/08/2017
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Los bajistas no siempre son los ‘hedge funds’ despiadados, tramposos e infalibles ganadores que presenta la serie estadounidense ‘Billions’ o las producciones de Hollywood. Y tampoco hay únicamente casos como el Popular donde acaban obteniendo grandes ganancias con su insistencia. También hay errores que les cuestan dinero en sus ventas en corto contra una empresa. Prueba de ello es que más del 50% de las posiciones cortas más agresivas de la bolsa española están en tres valores en los que están perdiendo dinero este año: Telefónica, DIA y Bankia.

En concreto, las posiciones cortas de la bolsa española superan los 6.000 millones de euros, según los registros que publica la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El regulador obliga a los ‘cortos’ a notificar todas las posiciones que superen el 0,2% de un capital, las recopila y libera los datos actualizados de la presión agregada que soportan las empresas cada dos semanas. Es decir, la inversión de aquellos fondos que apuestan contra un valor mediante el alquiler de acciones: las venden cuando las reciben y las recompran cuando van a devolverlas, con lo que ganan si en ese periodo los títulos caen.

Pero si la empresa sube en bolsa y se ven obligados a cerrar sus posiciones, entonces pierden. Exactamente lo que le ha ocurrido a parte de los bajistas que acechan DIA durante la última semana. La cadena de supermercados concentra la mayor presión bajista en la serie histórica de las estadísticas de la CNMV, que se remonta hasta 2011. En la última actualización del regulador, del 21 de julio, los ‘cortos’ alcanzaron el 24,49% del capital, con 11 de ellos superando el umbral del 0,5%, a partir del que la institución presidida por Sebastián Albella publica a diario los movimientos individuales de los fondos.

Varios de ellos han tenido que disminuir sus apuestas de forma precipitada. El viernes se conoció que el multimillonario ruso Mikhail Fridman entró en el accionariado de la empresa con una participación del 10% a través de su vehículo de inversión Letterone Investment Holdings. El valor se disparó un 15% en la sesión, en parte por el cierre de ‘cortos’ que se ha prolongado este lunes. En dos sesiones los 11 ‘hedge funds’ más agresivos han pasado de tener apostado contra sus acciones un 16,8% del capital hasta un 14,14%. En total, la firma sube un 21% en el año, lo que implica pérdidas para los bajistas. Tanto para los que se mantienen firmes como para los que han reducido su exposición.

Pese al descenso, DIA concentra 10 de las 59 posiciones cortas más agresivas de la bolsa española. Es decir, una de cada seis apuestas por encima del 0,5% del capital de la empresa a la que van destinadas. La inversión de esta decena de fondos supone 500 millones de euros.

Aunque en la bolsa española hay en total más de 6.000 euros posicionados contra empresas cotizadas, únicamente se conoce el nombre y los apellidos que hay detrás de algo más de 2.900 millones de euros, que corresponden a 59 posiciones cortas de 37 fondos o ‘hedge funds’, con Telefónica, DIA y Bankia como los valores más acechados, con 1.600 millones expuestos entre las tres firmas -el 56% de la cifra anterior-. Asimismo, un total de nueve posiciones en la bolsa española superan los 100 millones de euros y acaparan más de 1.900 millones de euros en estas empresas junto con Amadeus y Cellnex, que se disparan en bolsa este año un 21% y un 37% respectivamente.

Dos de las tres más fuertes están en Telefónica. Boussard & Gavaudan lidera el ranking con un 0,93% de la ‘teleco’ apostado por la caída de sus acciones, aunque ha moderado esta inversión tras la publicación de resultados trimestrales de la semana pasada, y ahora asciende a algo más de 420 millones de euros. Asimismo, también destaca la posición del 0,78% -más de 350 millones- de vehículos de BNP Paribas. Entre medias se cuela la venta en corto de cerca de 400 millones de euros, con el 1,7% del capital, de Lansdowne Partners en Amadeus.

TELEFÓNICA CASTIGA A LO

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