Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Bayer y Aena

12/09/2017

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

Bayer

  • Cierre: 111,30 euros
  • Variación diaria: +0,91%)

Vende un 9% en Covestro

Ha vendido (bookbuilding acelerado) un 9% en Covesto a 63,25 euros/acción (descuento -3,7%), generando 1.201,7 millones de euros. Las plusvalías de la operación no han sido comunicadas. De esta forma Bayer reduce su participación al 31,9% (vs 40,9% actual).

Como es esperable, en el after–market, el valor viene con una caída del -3,4%, ajustándose al precio de la transacción. 

Opinión: La compañía tiene previsto vender el resto de la participación a medio plazo con el fin de obtener recursos para financiar la adquisición de Monsanto. El 31,5% de la restante, valorado a 63,25 euros/acción, tendría un valor de 4.034,55 millones de euros. Esta noticias apenas tendrá impacto en la cotización de Bayer y pone un techo a Covestro hasta que Bayer no termine de completar la venta de la totalidad de su posición. 

Acceso directo al hecho relevante.

Ver cotización / operar con las acciones de Bayer en Bankinter

Aena

  • Recomendación: neutral
  • Precio objetivo: 166,72 euros
  • Cierre 158,7 euros

Tráfico de pasajeros en agosto +6,2%

Según cifras de Aena el tráfico de pasajeros en los aeropuertos españoles en agosto fue de 27,43 millones (+6,2% vs. +7,4% julio vs. +9,7% junio). El aeropuerto con mayor tráfico fue el Adolfo Suarez Madrid-Barajas (4,95 millones; +3,3%), seguido por Barcelona - El Prat (4,94 millones; +5,2%). El número de pasajeros acumulado año 2017 es 168,35 millones (+8,3% vs. +8,8% hasta julio vs. +9,1% hasta junio).

Link al informe de AENA.

Opinión: Estas cifras apoyan el buen momento que vive el turismo dirigido hacia España y por lo tanto la mejora en ingresos respecto al 2016, que AENA podría conseguir en el 2017 (estimamos aprox. 4.000 millones de euros; +12%). Sin embargo, se aprecia una desaceleración desde junio de la tasa de incremento de pasajeros, por lo que este es un aspecto a vigilar.

Recordamos que mantenemos nuestra recomendación en "neutral" de manera táctica (no estratégica) debido a la fuerte revalorización que ha disfrutado este año (+22,4%). Nuestro precio objetivo es 166,72 euros, por lo que su potencial de revalorización es limitado (+5%).

Recordamos que redujimos nuestra recomendación el 28/4/17 debido a que la cotización alcanzó nuestro precio objetivo (que en aquel momento era 155,6 euros). Posteriormente llegó a tocar 184,90 euros (9/6/17), nivel que consideramos excesivo en relación a nuestra valoración y desde el cual ha venido retrocediendo hasta los niveles actuales, que consideramos razonables.

En nuestra opinión, los fundamentales de la compañía son sólidos y su estrategia adecuada, pero esto ya está en gran medida recogido en la cotización.

Ver cotización / operar con las acciones de Aena en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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