El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:
Gestamp
- Recomendación: comprar
- Cierre: 5,83 euros
- Variación diaria: +0,7%
Revisa a la baja la tasa de crecimiento Ebitda 2017
Desde +9%/+11% hasta +5%/+8%. La compañía mantiene sin cambios la estimación de crecimiento de ventas 2017 en +7%/+9% (+7,0% estimación Bankinter). El nivel objetivo de endeudamiento para 2017 (DN/Ebitda) se situará en torno a 2x (vs. <2x anteriormente de la compañía) y 2,4x estimación Bankinter. Esta revisión ha sido motivada por el incremento de los costes de nuevos lanzamientos en Estados Unidos.
Opinión: Esta crecimiento estaría en línea con nuestras estimaciones Ebitda 2017 de 898 millones de euros (+6,7%), previa a esta revisión a la baja de expectativas de crecimiento, que contrasta con la optimista estimación del consenso de mercado: Ebitda’17e de 924,7 millones de euros (+9,9%). Revisamos el crecimiento 2017 ligeramente a la baja hasta Ebitda 889 millones de euros (+5,7%), situando la valoración preliminar de Gestamp en 6,60 euros/acción (desde 7,0 euros/acción actual); potencial +13,2%. Mantenemos sin cambios la recomendación de comprar.
El impacto de esta noticia será negativo para la cotización en la sesión de hoy.
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Merlin Properties
- Recomendación: comprar
- Precio objetivo: 12,60 euros
- Cierre: 11,67 euros
Emite 300 millones de euros en bonos a 12 años
El bono se emitirá al 98,718% con un cupón del 2,375%; diferencial midswap + 125 puntos básicos. En línea con el emitido el pasado mes de mayo.
Opinión: Noticia positiva, ya que la emisión permite a Merlin:
- Alargar su perfil de vencimientos.
- Rebajar el coste medio de su deuda, que al cierre del primer trimestre 2017 se situaba en 2,26%.
Esta noticia apenas tendrá impacto en la cotización.
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