El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa europea:
Ryanair
- Cierre: 14,84 euros
- Variación diaria: -1,8%
Resultados del 3T'18 (fiscal) en línea pero elevan la incertidumbre sobre las perspectivas
Principales cifras 3T'18 fiscal (abril 17/marzo18) comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ingresos 1.405 millones de euros (+4%) vs. 1.402 millones de euros estimado.
- Número de pasajeros: 30,4 millones (+6%).
- Beneficio neto acumulado (BNA): 106 millones de euros (+11,5%).
- Beneficio por acción (BPA): 0,089 euros vs. 0,76 euros estimado.
Revisa a la baja ligeramente guidance 2018 (fiscal), con un objetivo de BNA para este año de 1.400 millones de euros/1.450 millones de euros vs. 1.400 millones de euros/1.500 millones de euros anterior.
No obstante, condiciona en gran medida a las posibles huelgas y a las reservas de Semana Santa (el 50% de estas reservas se realizan en el 4T’18). Además, estima un descenso del precio de los billetes de -3%.
Para 2019, la compañía no se muestra muy optimista, principalmente por el incremento de la competencia en las low-cost.
Opinión
Los resultados se ajustan a las perspectivas del consenso con unas cifras negativamente afectadas por la crisis operativa que provocó la cancelación de 20.0000 vuelos programados entre septiembre/octubre, afectó a 700.000 pasajeros y ha generado una pérdidas -25 millones de euros (según la compañía).
En contrapartida, el incremento del tráfico aéreo ha jugado a su favor (+13% hasta 120 millones de pasajeros en el acumulado), con un incremento de los ingresos de +5% (5.830 millones de euros de marzo 2017 - diciembre 2017) a pesar de la caída del precio de los billetes (-13% en el acumulado del año).
Volviendo al trimestre estanco (septiembre 2017 - diciembre17), los costes unitarios disminuyeron -1%, mientras que ex-combustible aumentaron + 3%, principalmente por el aumento de los gastos de personal (+20% en incrementos salariales). Sin embargo, el conflicto con el sindicato de pilotos/tripulación – siguen reclamando mejoras salariales) no parece haber concluido, de manera, que es probable que la compañía tenga que hacer frente a nuevas huelgas.
Otro aspecto que podría oscurecer la evolución de la low-cost, es el desenlace del Brexit. Si no alcanzan un acuerdo bilateral, al menos un acuerdo transitorio, de septiembre de 2018, existe el riesgo de interrupción de los vuelos entre la UE y el Reino Unido a partir abril de 2019.
Resultados del 3T'18 (fiscal) - Ryanair
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