El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas europeas:
ADIDAS
- Cierre: 205,9 euros
- Variación diaria: -0,53%
Resultados 9M18
- Ingresos: 16.682 millones de euros (+8% a tipos constantes, +3,2% a tipos corrientes).
- Márgen bruto: asciende a 8.631 millones de euros (+1,4bp hasta 51,8%).
- EBITDA: 2.239 millones de euros, +15,5% (margen aumenta 1,3 pb hasta 15,3%).
- BNA: 1.594 millones de euros (+40%).
Opinión
Resultados muy positivos apoyados en un crecimiento de ventas saludable y expansión de márgenes.
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BMW
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 76,9 euros
- Variación diaria: -0,4%
Resultados 3T18 defraudan estimaciones y son incluso más débiles de lo anticipado a nivel de BNA
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ventas de unidades: 506.920 (+1,5%).
- Ingresos: 24.743 millones de euros (+4,7%) frente a 23.585 millones de euros estimados.
- EBIT: 1.745 millones de euros (-26,8%) frente a 1.914 millones de euros estimados.
- BNA: 1.405 millones de euros (-23,9%) frente a 1.618 millones de euros estimados.
- BPA: 2,09 euros (-24,3%) frente a 2,40 euros estimados.
Opinión
Cifras inferiores a lo estimado, salvo en ingresos, y que muestran importantes retrocesos a nivel de EBIT y BNA. Los resultados se ven impactados negativamente por la evolución de los tipos de cambio, mayores presiones de precios en materiales, el aumento de provisiones, los costes asociados al WLTP (nuevo sistema de medición de emisiones) y los aranceles a las exportaciones entre China y EE.UU.
Recordemos que a finales de septiembre la compañía lanzó un profit warning en el que anticipaba unos ingresos anuales ligeramente inferiores a los de 2017 (frente a ligeramente superiores estimado previamente), un margen EBIT para el segmento automoción de al menos el 7,0% (frente a rango 8%/10% anterior) y un BAI ligeramente inferior al de 2017 (vs. en línea con el de 2017 estimado inicialmente). Ahora, confirma este guidance.
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