Análisis mercados emergentes

Visión mercados emergentes: El FMI no las tiene todas consigo

26/12/2018

El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales mercados emergentes

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Artículo escrito por: Rafael Alonso Gómez, analista

El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales mercados emergentes:

Análisis Asia

El FMI alerta del riesgo de revisión a la baja en las previsiones de crecimiento ante el impacto de la guerra comercial entre EE.UU. y China. En el World Economic Outlook (WEO) realizado en octubre, el FMI revisó a la baja sus previsiones de crecimiento global para 2018 y 2019 hasta +3,7% (frente a +3,9% anterior). El FMI aprecia síntomas de deterioro en los índices de confianza y en la evolución de la inversión y apunta hacia una posible rebaja en sus previsiones de crecimiento de la región (actualmente en +5,4% frente a +5,6% anterior).

El FMI apunta a Japón y Corea del Sur como las regiones asiáticas más susceptibles ante el deterioro del comercio internacional (estrechamente relacionado con la guerra comercial) y la desaceleración del crecimiento económico en China. En este sentido, el Ministerio de Economía de Corea del Sur acaba de revisar sus perspectivas de crecimiento para 2018 y 2019 hasta el rango +2,6%/+2,7% (frente a +2,9% anterior), el nivel de crecimiento más bajo de los últimos seis años. A pesar de esta rebaja, las previsiones oficiales superan holgadamente las previsiones del consenso (~2,3%).

China

El Presidente (Xi Jimpimg) aboga por la implementación de reformas, desarrollar el sector privado y favorecer la inversión extranjera como antídotos para la desaceleración de la economía y el conflicto comercial con EE.UU. Las declaraciones del Presidente apenas han tenido impacto en mercado ya que no se ha comprometido con ninguna medida concreta.

Los principales objetivos económicos son conocidos, al menos desde un punto de vista cualitativo y van orientados a aumentar el peso del consumo privado sobre la economía para reducir la dependencia del sector exterior. El PIB aumenta +6,5% en 3T’18, el menor ritmo de crecimiento desde 2008, el sector exterior muestra síntomas de debilidad en noviembre (+5,4% en exportaciones frente a +15,6% anterior y +3,0% en importaciones frente a +21,4% anterior) y se encuentra en pleno proceso negociador con EE.UU. para paliar los impactos de la guerra comercial. Siendo prácticos, lo más probable es que el PBOC flexibilice la gestión de su política monetaria. De hecho, en 2018 ha reducido en cuatro ocasiones las Reservas exigidas a los bancos.

Análisis Latinoamérica

México

El Presupuesto del nuevo ejecutivo sorprende positivamente. Con un crecimiento del PIB estimado en +2,0% para 2019 y un IPC de +3,4% (frente 4,7% esperado en 2018), el presupuesto aboga por mantener la disciplina fiscal con un Superávit Primario objetivo del 1,0% (frente a 0,7% en 2018) y un déficit fiscal estable en ~2,0%/PIB.

En línea con lo esperado, el Banco Central sube el Tipo de interés de Referencia en +25 pb hasta 8,25%, el nivel más alto desde agosto 2018ante el riesgo de una mayor Inflación y la previsión de más gasto público.

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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