Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Repsol, Siemens Gamesa y Gestamp

14/02/2018

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

Repsol

  • Recomendación: comprar
  • Cierre: 13,97 euros
  • Variación diaria: -0,68%

La venta del 20% de Gas Natural propiedad de Repsol podría materializarse esta semana

Según prensa, esta semana podría materializarse la venta del 20% de Gas Natural en manos de Repsol a CVC. Esta noticia no es nueva, ya que a comienzos de año se conoció el interés del fondo británico por este paquete. Valor actual del 20% de Gas Natural a precios de mercado: 3.708 millones de euros.

Opinión

Esta posible venta era una de las alternativas que tenía Repsol para reducir deuda cuando el rating estaba en riesgo a que fuese revisado a la baja a BB- (desde BBB-) en una coyuntura de cotización de crudo por debajo de 40 dólares/barril. Sin embargo, con un crudo por encima de 60 dólares/barril, el rating revisado al alza recientemente a BBB perspectiva estable y la deuda neta en el tercer trimestre de 2017 situada en 6.972 millones de euros (vs. 9.988 millones de euros en el tercer trimestre de 2016 y 7.477 millones de euros en el segundo trimestre de 2017), DN/Ebitda 1,10% (vs. 2,18% en el tercer trimestre de 2016 y 1,28% en el segundo trimestre de 2017) no vemos mucho sentido al timing de la venta.

A esto se une la incertidumbre que existe por las posible modificación del marco regulatorio. Esto podría presionar el precio de venta a la baja en el proceso de negociación de Repsol con CVC. Desde que se filtraron las noticias de la venta del 20% de Gas Natural su precio de mercado ha caído desde 4.102 millones de euros (10 de enero de 2018) a 3.708 millones de euros actual.

Ver cotización / operar con las acciones de Repsol en Bankinter

Siemens Gamesa

  • Recomendación: neutral
  • Precio objetivo: en revisión
  • Cierre: 11,91 euros

Suministrará 1.386 MW a Ørsted en Reino Unido

Ha sido elegida por el grupo energético danés Ørsted como suministrador exclusivo de aerogeneradores para el parque offshore Hornsea Project Two, situado en aguas inglesas, en el que además realizará el mantenimiento.

La compañía instalará en este proyecto sus turbinas del modelo SG 8.0-167 DD, con una capacidad total de 1.386 MW.

Opinión

Es una buena noticia ya que con este contrato la compañía reafirma su liderazgo en el segmento offshore donde cuenta con una cuota de mercado del 70% en Europa. Es un hito ya que se trata del proyecto offshore de mayor tamaño de la historia de Siemens Gamesa, por detrás de Hornsea One (1.218 MW).

El contrato equivale al 10% aprox. de la cartera de pedidos total del Grupo a cierre de diciembre 2017.

Ver cotización / operar con las acciones de Siemens Gamesa en Bankinter

Gestamp

  • Recomendación: comprar
  • Cierre: 6,415 euros
  • Variación diaria: +0,71%

Adquisición de una planta en Brasil

Ha firmado la adquisición a Scorpios Industria Metalúrgica Limitada de una planta en el estado de Sao Paulo (facturación 27 millones de euros y 418 trabajadores). Dicha instalación está dedicada a la fabricación de componentes metálicos de carrocería. Se desconocen los términos de la operación.

Opinión

La incorporación de nuevas plantas contribuirá a la cuenta de resultados en próximos ejercicios. Esta adquisición se suma a las trece nuevas plantas que entrarán en plena producción en 2019, además de las cien ya existentes. Esta planta será la octava de Gestamp en Brasil (noveno fabricante mundial de vehículos) y tiene a Toyota como cliente, por lo que Gestamp seguirá reforzando el peso de los fabricantes japoneses en su facturación que, en los últimos seis años, se ha multiplicado por tres hasta suponer el 7%.

Ver cotización / operar con las acciones de Gestamp en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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