El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de los resultados de la empresa española:
ROVI
- Cierre: 16,15 euros
- Variación diaria: -0,31%
Resultados 2017: sin sorpresas
Principales cifras de 2017
- Ventas: 277,4 millones de euros (+4,0%).
- EBITDA: 30,5 millones de euros (-22,4%).
- Margen Ebitda: 11,1% (vs. 14,8% en 2016).
- Beneficio neto acumulado (BNA): 17,2 millones de euros (-34,1%).
El peor comportamiento a nivel Ebitda se explica por el incremento de los gastos en investigación y desarrollo que crecieron +62% hasta los 28,3 millones de euros en 2017 como resultado principalmente de la preparación y comienzo del ensayo de Fase III de Risperidona-ISM y de la Fase I de Letrozol-ISM. Ajustando las cuentas sin el efecto de la partida de I+D el Ebitda se hubiera situado en 58,7 millones de euros (+11,2%).
A su vez, en 2016 se contabilizó un ingreso no recurrente de 4 millones de euros consecuencia de la constitución de una joint venture por parte de ROVI y Enervit para la distribución de productos nutricionales en España y Portugal.
Ajustando el BNA por la partida de I+D y los ingresos no recurrentes de 2016, el BNA hubiera sido 45,0 millones de euros (+26,3%).
Para 2018, esperan que:
- La tasa de crecimiento de los ingresos operativos se sitúe en entre +0%/+10%.
- Los motores de crecimiento sean la Bemiparina, los últimos acuerdos de licencias de distribución (Neparvis, Volutsa, Orvatez y Ulunar), el biosimilar de enoxaparina, la cartera de productos de especialidades farmacéuticas existente, las nuevas licencias de distribución de productos y los nuevos clientes en el área de fabricación a terceros.
Opinión
Resultados sin sorpresas donde la comparativa en 2018 será más homogénea después de toda una serie de partidas no recurrentes tanto en 2016 como en 2017.
Estos resultados apenas tendrán impacto en la cotización.
Informe de gestión del ejercicio 2017 - ROVI
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