Análisis Repsol

Análisis de la empresa española que es noticia: Repsol

22/02/2018

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española: 

Repsol

  • Recomendación: comprar
  • Cierre: 14,01 euros
  • Variación diaria: -0,74%

Repsol acuerda la venta de su participación del 20,07% en GN a 19 euros/acción

Supone valorar el 20% de Gas Natural en 3.816,3 millones de euros lo que implica una prima del +3,9% respecto al cierre de ayer y de -6,4% desde cuando se filtró la noticia (10 enero 2018). Las plusvalías rondarán los 400 millones de euros.

Opinión

Esta venta era una de las alternativas que tenía Repsol para reducir deuda cuando el rating estaba en riesgo a que fuese revisado a la baja (desde BBB- a BB+) en una coyuntura de cotización de crudo por debajo de 40 dólares/barril.

Sin embargo, con un crudo por encima de 60 dólares/barril, el rating revisado al alza recientemente a BBB perspectiva estable y la deuda neta en el tercer trimestre 2017 situada en 6.972 millones de euros (vs. 9.988 millones de euros en el tercer trimestre 2016 y 7.477 millones de euros en el segundo trimestre 2017), DN/Ebitda 1,10% (vs. 2,18% en el tercer trimestre 2016 y 1,28% en el segundo trimestre 2017) no vemos mucho sentido al timing de la venta.

A esto se une la incertidumbre que existe por las posible modificación del marco regulatorio. Esto último habría presionado el precio de venta a la baja en el proceso de negociación de Repsol con CVC.

Ver cotización / operar con las acciones de Repsol en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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