Análisis Técnicas Reunidas

Análisis de los resultados de Técnicas Reunidas de 2017

27/02/2018

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis los últimos resultados de Técnicas Reunidas

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MTS 16,03 EUR 5,42% Operar
BKIA 1,98 EUR 3,91% Operar
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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

Técnicas Reunidas

- Recomendación: vender

- Precio objetivo: 23,10 euros

- Cierre: 25,80 euros

Resultados 2017 débiles, tal y como se esperaba

Principales cifras 2017 comparadas con el consenso de Bloomberg (BB) y nuestras estimaciones (BKT)

  • Ingresos: 5.067,9 millones de euros (+5,7%).
  • EBITDA: 121,9 millones de euros (+14%) vs. 121,5 millones de euros BB y 122,9 millones de euros BKT.
  • EBIT: 100,4 millones de euros (-48%).
  • Beneficio neto acumulado (BNA): 64 millones de euros (+1%) vs. 64,9 millones de euros BB y 69,4 millones de euros BKT.
  • Posición de caja: 231 millones de euros vs. 488 millones de euros hace un año.
  • Margen EBIT: 2,4% vs. 4,4 en 2016.
  • Adjudicaciones: 4.624 millones de euros en el año de forma que la cartera de pedidos alcanza 9.870 millones de euros (-7%).

Opinión

Son una cifras débiles pero que se alinean con las guías que dio la compañía tras el profit warning del pasado mes de noviembre. Además de por el retraso y la cancelación de proyectos, la compañía se ha visto perjudicada por la debilidad del dólar. La cartera no consigue el objetivo de mantenerse en los niveles de 2016 (cae -7%) pero si la midiéramos en dólares sí habría conseguido e incluso superado el objetivo (11.800 millones de dólares vs. 11.100 millones de dólares en 2016).

Por otro lado, Técnicas Reunidas ha reafirmado sus previsiones de 2018: Ventas 4.300/4.600 millones de euros con un margen EBIT de entre 1,5% y 2,5% que irá recuperándose a medida que avance el año.

En definitiva, pensamos que la compañía deja atrás un año que ha sido muy complicado y encara 2018 con mayor optimismo y nuevas oportunidades. Estaremos atentos al conference call de hoy por las novedades que pueda dar la compañía sobre la ejecución de los proyectos y su impacto en los márgenes, así como sobre su visibilidad sobre las nuevas adjudicaciones previstas para 2018.

Resultados Financieros 2017 de Técnicas Reunidas

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