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Agenda diaria: ¿Vuelve la calma a los mercados?

07/02/2018

Hoy esperamos una revisión al alza de las estimaciones de crecimiento de la Comisión Europea para la Eurozona

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Artículo escrito por: Departamento de análisis de Bankinter

En el frente macro, hoy esperamos una revisión al alza de las estimaciones de crecimiento de la Comisión Europea para la Eurozona desde +1,8% en 2018 y +1,9% para 2019 publicados en otoño. 

Nuestro escenario –incluido en nuestro Informe de Estrategia 2018 - 2019es más positivo: +2,3% en 2018 y +2,0% en 2019. Creemos que el ritmo de expansión podría acelerarse aún más teniendo en cuenta:

  1. El fuerte crecimiento en los 2 últimos trimestres (+2,7% en el cuarto trimestre; +2,6% en el tercer trimestre).
  2. Los altos niveles de los indicadores adelantados y de confianza (Confianza del Consumidor y PMI en máximos históricos). Las mejoras en empleo, en riqueza de los hogares e inversión empresarial, junto con la recuperación del comercio internacional, sientan las bases de esta expansión. 

El Banco Central Europeo se basa en este vigor de la economía para ir retirando gradualmente su QE. Los tipos permanecerán a los niveles actuales por más tiempo ya que la inflación se mantiene alejada de su objetivo (+2%).

En el frente corporativo, los resultados siguen acaparando la atención. Hoy es el turno de Gas Natural, Abertis, ABN Amro, Sanofi… Hasta ahora los resultados no justifican una corrección de las bolsas (Beneficio por acción del S&P +13,9% vs. +11,0% est.). 

El temor a una subida de tipos más rápida de lo inicialmente previsto en EE.UU. y a unas valoraciones exigentes son los factores que han motivado el nerviosismo del mercado. Tras el rebote en Wall Street ayer y con una sesión asiática más tranquila, las bolsas europeas podrían recuperar la calma, poniendo freno a las caídas de los últimos días. La vuelta al territorio positivo en los índices (EuroStoxx 50 -3,1% en el año tras esta toma de beneficios) podría no ser inmediata, pero sucederá. La revisión al alza del PIB en la Unión Europea podría ayudar e impulsar al euro. 

 

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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