Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Repsol y Acciona

09/02/2018

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
IDR 10,46 EUR 0,10% Operar
SGRE 11,82 EUR 0,00% Operar
MRL 11,89 EUR -0,17% Operar
REE 18,11 EUR -0,58% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

Repsol

- Recomendación: comprar

- Precio objetivo: 15,02 euros

- Cierre: 14,18 euros

- Variación diaria: -3,34%

El Fondo británico CVC avanza en su proceso para adquirir el 20% Gas Natural

El fondo británico CVC estaría negociando un crédito de 1.400 millones de euros para hacerse con el 20% de Gas Natural en manos de Repsol. Esta noticia no es nueva, ya que a comienzos de año se conoció el interés del fondo británico por este paquete. Valor actual del 20% de Gas Natural a precios de mercado: 3.584 millones de euros.

Opinión

Esta posible venta era una de las alternativas que tenía Repsol para reducir deuda cuando el rating estaba en riesgo a que fuese revisado a la baja a BB- (desde BBB-) en una coyuntura de cotización de crudo por debajo de 40 dólares/barril.

Sin embargo, con un crudo por encima de 60 dólares/barril, el rating revisado al alza recientemente a BBB perspectiva estable y la deuda neta en el tercer trimestre de 2017 situada en 6.972 millones de euros (vs. 9.988 millones de euros en el tercer trimestre de 2016 y 7.477 millones de euros en el segundo trimestre de 2017), DN/Ebitda 1,10% (vs. 2,18% en el tercer trimestre de 2016 y 1,28% en el segundo trimestre de 2017) no vemos mucho sentido al timing de la venta.

A esto se une la incertidumbre que existe por las posible modificación del marco regulatorio. Esto podría presionar el precio de venta a la baja en el proceso de negociación de Repsol con CVC. Desde que se filtraron las noticias de la venta del 20% de Gas Natural su precio de mercado ha caído desde 4.102 millones de euros (10 de enero de 2018) a 3.584 millones de euros actual.

Por parte de Gas Naturalesta operación supondría un cambio radical en su accionariado y gestión, que hasta hace bien poco estaba controlado por La Caixa y Repsol. Entre ambos llegaron a tener más del 50% años atrás y el 45% hasta septiembre de 2016. En esta fecha GIP compró un 10% a Criteria Caixa y otro tanto a Repsol y se hizo así con un 20% del grupo. A partir de ahora, CVC y GIP, dos fondos de capital riesgo cuyo principal objetivo es vender sus inversiones en un plazo de cinco años con rentabilidades superiores al 20%, serán los que marcarán la gestión de Gas Natural. Una de las estrategias que perseguirán será una potencial fusión con otra empresa europea del sector. El objetivo es crear una empresa de mayor dimensión y menos dependiente de la regulación en España.

En la actualidad, preferimos no estar invertidos en las acciones de Gas Natural por tres motivos:

  1. Posible recorte de los ingresos regulados.
  2. Posible revisión a la baja de sus guías para 2018.
  3. Posible retraso en la materialización de una gran operación corporativa. 

Análisis de los resultados de Gas Natural del 2017

Ver cotización / operar con las acciones de Gas Natural en Bankinter

Acciona

- Recomendación: comprar

- Precio objetivo: 88,4 euros

- Cierre: 66,88 euros

- Variación diaria: -1,94%

Acciona podría vender plantas de renovables a ContourGlobal

Las acciones de Acciona han sido suspendidas de cotización por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) por rumores por la posible venta de sus plantas termosolares en  España y en EE.UU. a ContourGlobal en una operación que alcanzaría los 1.500 millones de euros.

Acciona tiene cinco plantas termosolares en España con una potencia instalada de 250 MW  y una más en EE.UU. con una potencia de 64 MW.

Opinión

Noticia positiva para la acción si finalmente se confirma la operación, ya que permitiría cristalizar valor en esta división el grupo.  Además, Acciona recibiría una entrada de fondos que le llevaría a una reducción de su deuda y a una probable mejora de su calificación crediticia.  

Ver cotización / operar con las acciones de Acciona en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados