El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
FCC
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Recomendación: comprar
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Precio objetivo: 9,10 euros
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Cierre: 9,52 euros
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Variación diaria: -0,8%
Cierra la venta del 49% de Aqualia por 1.024 millones de euros
La venta implica valorar el 100% de Aqualia en 2.090 millones de euros, lo que supone un múltiplo de valoración de 8,7x Ebitda. FCC destinará los recursos obtenidos a reducir su endeudamiento, que ascendía al cierre de 2017 a 3.579 millones de euros, equivalente a 4,4x Ebitda.
Opinión
Esta operación tendrá una interpretación positiva, ya que permitirá reducir el ratio Deuda Neta / Ebitda 2018 estimado hasta 2,9x, lo que abre la puerta a que la compañía vuelva a pagar dividendos por primera vez desde el año 2013.
La banca acreedora exigía como requisito la reducción de dicho ratio a niveles inferiores a 4x. No obstante, el impacto en la cotización será leve porque las negociaciones con IFM para esta operación ya fueron anunciadas.
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