El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa europea:
Michelin
- Cierre: 124,9 euros
- Variación diaria: -1,73%
Lanza una oferta de compra sobre Fenner por 1.200 millones de libras en efectivo
Michelin anunció ayer por la tarde una oferta de compra sobre Fenner por 1.200 millones de libras esterlinas en efectivo.
Opinión
La operación tiene sentido desde el punto de vista estratégico. Por un lado, reforzará la tecnología aplicada al tratamiento de diferentes materiales y, por otro, incrementará el acceso de la compañía a Asia y LatAm. Sin embargo, la prima pagada es elevada. El precio por acción ofrecido por Michelin es de 610 libras esterlinas en efectivo, lo que supone una prima de casi el 30% desde cierre del viernes pasado. Por ello, las acciones de Michelin se dejaban ayer a cierre más del -1,7%.
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Klépierre
- Cierre: 33,4 euros
- Variación diaria: -3,91%
Klépierre presenta una OPA de 5.000 millones de libras por Hammerson
Klepierre ha presentado al Consejo de Hammerson una oferta de adquisición por 615 libras esterlinas por acción, lo que supone una prima de +40% sobre la cotización de Hammerson el pasado viernes. El pago se realizaría mediante una combinación de efectivo y acciones al 50%.
La oferta ha sido rechazada por Hammerson, que pretende seguir adelante con la compra de Intu Properties por 3.400 millones de libras y considera que la oferta de Klepierre es oportunista e infravalora la compañía. Las acciones de Hammerson repuntaron ayer +24%.
Opinión
Noticia claramente positiva para Hammerson, cuyas acciones podrían seguir repuntando, ya que Klepierre ha afirmado que pretende seguir adelante con la operación y podría lanzar una OPA hostil. Aunque la oferta actual no tenga el beneplácito del consejo, consideramos que existe una probabilidad razonable de que dicha OPA hostil se materialice, ya que Klepierre podría contar con el apoyo de algunos fondos de inversión accionistas de Hammerson.
Estos fondos no valoran positivamente la oferta lanzada por Hammerson sobre Intu Properties por 3.400 millones de libras en diciembre de 2017, ya que entienden que esta operación crearía una compañía con una exposición excesiva al mercado británico de centros comerciales, afectado negativamente por la reducción del consumo derivada del Brexit y el crecimiento del comercio online.
La cotización de Hammerson ha descendido -13% desde la presentación de la oferta por Intu Properties. Las acciones de Klepierre descendieron ayer ante la posibilidad de que tenga que mejorar su oferta para tomar el control de Hammerson, una toma de control que podría ser necesaria para competir con Unibail Rodamco, que acordó recientemente la compra de Westfield por 22.000 millones de euros. El proceso de concentración en el sector inmobiliario comercial se debe a la necesidad de ganar poder de negociación ante grandes cadenas de distribución y generar economías de escala en grandes centros comerciales con una oferta complementaria de ocio que permita atraer también a clientes del comercio electrónico.
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