Análisis Abertis

Análisis de la empresa española que es noticia: Abertis

05/03/2018

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española

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Artículo escrito por: Departamento de análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

Abertis

- Recomendación: neutral

- Cierre: 19,465 euros

- Variación diaria: -0,69%

Atlantia anunció el viernes sus resultados de 2017 y la compra de un 15,5% en Eurotunnel por 1.056 millones de euros

Los datos más destacados resultados de 2017:

  • Ingresos: 5.973 millones de euros (+9%).
  • EBITDA: 3.664 millones de euros (+8%). 
  • Beneficio neto: 1.172 millones de euros (+4%).

El Consejero Delegado aseguró que la inversión en Eurotunnel no interfiere en la OPA sobre Abertis y que el grupo tiene margen financiero para acometer ambas operaciones. Para poner en contexto ambas operaciones, la compra del 100% de Abertis supondría el desembolso de ~19.500 millones de euros.

Opinión

Atlantia no modificará su oferta por Abertis hasta que la Comisión Nacional del Mercado de Valores no apruebe la OPA de ACS. Actualmente la mejor oferta sobre la mesa es la oferta en efectivo de ACS por 18,36 euros, pero el mercado espera una mejora en las condiciones ofrecidas por Atlantia, cuya oferta actual es inferior a la de ACS.

El mercado está barajando precios de 21-22 euros. Ya comentamos en el informe diario del 15 de febrero que las dos ofertas vigentes sobre Abertis, en su componente de pago en acciones, han variado por las variaciones en bolsa de las acciones de Hochtief (134 euros, -9,2% YTD) y Atlantia (24,49 euros, +0,93% YTD), de forma que, según las respectivas ecuaciones de canje y el descuento del dividendo a distribuir por Abertis, las ofertas se situarían en 16,80 euros la de ACS y 16,23 euros la de Atlantia. En esta situación, actualmente la mejor oferta sobre la mesa es la la oferta en efectivo de ACS (18,36 euros), lo que significaría una pérdida máxima del 5,7% respecto al cierre de ayer de Abertis (19,465 euros) y el cobro de 0,40 euros/acción el 20 de marzo; el escenario alcista es una mejora de alguna oferta hasta 21-22 euros, lo que dejaría un potencial de revalorización del 8%-13%.

Hasta ahora hemos recomendado realizar beneficios parciales vendiendo hasta un 20% de las posiciones a precios por encima de 19,50 euros. Con la restante posición seguiríamos apostando a una mejora de las ofertas actualmente sobre la mesa.

 

Ver cotización / operar con las acciones de Abertis en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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