La tregua en la 'guerra' de opas provoca que ACS se dispare en bolsa y Abertis sufra un batacazo

08/03/2018
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

ACS y Atlantia han confirmado este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que existen conversaciones para alcanzar una tregua en su lucha para comprar Abertis. Ante este anuncia, las acciones de la constructora se han disparado un 7%, la compañía italiana sube un 4% y la concesionaria española pierde de un cerca 4% este jueves.
Según adelantaba el diario Expansión y El Confidencial, estas negociaciones pretenden evitar el desgaste financiero que supondría una guerra de ofertas en la carrera por hacerse con el control de Abertis. Ambas compañías ACS y Atlantia estarían valorando lanzar una opa conjunta sobre la concesionaria o cualquier otra fórmula para después llegar a un acuerdo sobre el reparto de los activos de la compañía.

"Ante las noticias aparecidas en los medios de comunicación, el Grupo ACS confirma que se encuentra en conversaciones con Atlantia sobre la OPA de Abertis sin que hasta la fecha haya llegado a acuerdo alguno", afirma en su comunicado ACS. Mientras, Atlantia confirma, en este mismo sentido y tras la información del diario Expansión, "la existencia de conversaciones preliminares con ACS y la inexistencia de un acuerdo", apunta la compañía italiana.

Una tregua que apunta a que la disputa por Abertis podría dejar muy tocado a ambas compañías. ACS ofreció 18.600 millones de euros entre efectivo y acciones por la concesionaria mientras que la oferta de Atlantia estaría alrededor de los 16.500 millones de euros. No obstante, el mercado apuntaba que ambas compañías preparaban una mejora de su oferta y dar un paso más en esta guerra. Por este motivo, la tregua ha sentado bien a los dos interesado en esta compra.

Los analistas de Sabadell indican que "de llegar a un acuerdo de reparto, estaría por ver como se articula desde un punto de vista legal al estar ya lanzadas las ofertas por parte de ambas compañías, máxime teniendo en cuenta que la ley de opas obliga a que se mantengan las mismas. Así, en principio una oferta de una Newco formada por Atlantia y ACS debería estar al menos por encima de la última oferta de ACS (18,36%, -5,3% de potencial), pero en todo caso creemos que se situaría claramente por debajo de los niveles rumoreados de 20-21 euros por acción", afirman.

Por otro lado, valoran de forma positiva que ACS se aleje del escenario de una guerra de opas, que "genera en nuestra opinión una elevada incertidumbre sobre el valor por el riesgo de sobrepagar", señala. "Recordamos que, en lo que a ACS respecta, en nuestra opinión, la operación dejaría de ser generadora de valor a partir de aproximado 19,1 euros por acción y que nuestra recomendación actual es de VENDER dada la elevada incertidumbre que el proceso de OPAs arroja sobre el valor", afirma.

(AMPLIANDO)

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