El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
CIE Automative
Recomendación: comprar
Precio objetivo: en revisión
Cierre: 30,54 euros
Variación diaria: -0,6%
Resultados del 1T'18 muy sólidos y por encima de lo estimado
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg
- Ingresos: 1.046 millones de euros (+20,4% a/a) vs. 968,8 millones de euros estimado.
- EBITDA: 151,4 millones de euros (+16,5%) vs. 143,0 millones de euros estimado.
- Beneficio neto acumulado (BNA): 66,1 millones de euros (+20,4%) vs. 60,5 millones de euros.
- Beneficio por acción (BPA): 0,51 euros (+18,6%) vs. 0,469 euros estimado.
Además, la compañía anuncia una segunda mejora de su Plan Estratégico. Entre los puntos de mejora destacamos:
- Margen EBITDA superior al 18% vs. superior al 17% anterior.
- Margen EBIT superior al 14% vs. alrededor del 13% anterior.
- BNA multiplicado por 2,5x (respecto a 2015 cuando el beneficio alcanzó los 118 millones de euros) vs. duplicarlo anterior.
- La única partida que empeora ligeramente es el ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA. Ahora anticipa que se situará alrededor de 1,0x vs. 0,7x previo ante el aumento previsto de las inversiones.
Opinión
Resultados muy positivos que muestran crecimientos elevados y baten expectativas. El impacto en el valor ha sido alcista (+0,32% recuperando unas pérdidas ligeras justo antes de la publicación).
El segmento automoción consigue crecer con fuerza (ingresos +9,7%, EBITDA +15,3% y EBIT +21,7%) y mantiene sus márgenes en niveles muy superiores a la media sectorial. En concreto, margen EBITDA 17,8% (vs. 16,9% anterior) y margen EBIT 13,4% (vs. 12,1% anterior). Esta buena evolución se produce, además, de manera generalizada en las diferentes regiones donde CIE desempeña su actividad.
Tras este anuncio, quedamos a la espera de la conferencia con analistas. Ponemos en revisión nuestro precio objetivo (22,64 euros) y publicaremos una nota actualizando nuestra valoración lo antes posible.
Resultados 1T 2018 de CIE Automative
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