analisis Deutcshe Bank

Análisis de los resultados Deutsche Bank 1T 2018

26/04/2018

Los resultados 1T'18 defraudan las expectativas y el CEO anuncia un ajuste en la división de Banca de Inversión

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Artículo escrito por: Departamento Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de los resultados del primer trimestre de:

Deutsch Bank

- Recomendación: neutral

- Cierre: 11,9 euros

- Variación diaria: -1,54%

Los resultados 1T'18 defraudan las expectativas y el CEO anuncia un ajuste severo en la división de Banca de Inversión que afectará especialmente a las unidades de EE.UU y Asia

 

Principales cifras

  • Ingresos Totales: 6.976 M€ (-5,0%)
  • Beneficio antes de impuestos (BAI): 432 M€ (-51,0%)
  • Beneficio neto acumulado (BNA): 120 M€ (-79,0% vs 327 esperado).

 

Opinión

La cuenta de P&G pone de manifiesto:

  1. La debilidad en la línea de ingresos – comisiones & trading – en las principales líneas de negocio. Cabe destacar que los ingresos de la división de Banca Corporativa y de Inversión (CIB) descienden a un ritmo del -13,0% a pesar de que el entorno de mercado en 1T’18 ha sido propicio para la generación de ROF’s (trading)

  2. el aumento en los costes de explotación (+8,0% hasta 3.456 M€) explica la fuerte caída en la parte baja de la cuenta de P&G. La rentabilidad (ROTE) apenas alcanza el 1,0% y la ratio de capital CET I FL empeora hasta el 13,4% (vs 14,0% en 4T’17).

Esperamos una reacción negativa a los resultados del banco aunque lo más importante a medio plazo es calibrar el impacto en costes y capital del ajuste previsto en la división de CIB así como la estrategia del banco para los próximos 3/5 años.

 

Resultados 1T 2018 de Deutsche Bank

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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