El Departamento de Análisis de Bankinter desgrana los últimos resultados de las principales empresas españolas:
Saeta Yield
La incorporación de nuevos activos, un mayor factor de carga y la ausencia de problemas técnicos impulsan los resultados del grupo. Recomendamos acudir a la OPA.
Principales Magnitudes en 1T18
- Ingresos 90,8 millones de euros (+29%)
- EBITDA 60 millones de euros (+39%)
- BNA 7,8 millones de euros (+495%)
- Flujo de Caja Activos Operativos 49,4 millones de euros (+18%)
- Deuda Neta 1.369 millones de euros (vs 1.424 millones de euros en Diciembre 2017)
Opinión
Muy buenos resultados mostrados por Saeta en el primer trimestre año. El crecimiento operativo de Saeta (EBITDA +39%) está soportado por tres factores:
- La incorporación de nuevos activos al perímetro del grupo (las plantas de Uruguay y Portugal)
- Un mayor factor de carga eólico y termo-solar
- La ausencia de problemas técnicos. En 1T17 una avería en las líneas de alta tensión en las plantas de Abuela Santa Ana y Santa Catalina, como consecuencia de una tormenta de nieve en enero, motivaron que ambas plantas estuviesen paradas gran parte del trimestre
Estos factores positivos han más que compensado un menor precio en el mercado mayorista español en el periodo.
Recomendamos ir a la OPA por tres motivos:
- El precio ofrecido es atractivo
- No existen ofertas competidoras
- La liquidez de la acción se verá muy reducida ya que los principales accionistas (ACS y GIP) han decidido acudir a la OPA y el consejo también ha dado su respaldo a la operación.
El periodo de aceptación de la OPA finaliza el 1 de junio. El precio de la OPA es de 12,20 euros/acción. La acción cotiza por encima ya que el día 29 de mayo pagará un dividendo de 0,1967 euros/acción al que tienen derecho los accionistas. Link a resultados.
Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo
