Análisis Melin Properties

Análisis Melin Properties: Resultados 1T18 positivos por la evolución alcista de las rentas

11/05/2018

Buenos resultados que seguirán respaldando la cotización en el medio plazo

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter desgrana los últimos resultados de las principales empresas españolas:

MERLIN PROPERTIES

- Recomendación Comprar

- Precio Objetivo: 13,8 euros

- Cierre: 12,95 euros

- Variación Día: +0,39 %

Resultados 1T18 positivos por la evolución alcista de las rentas.

Cifras principales 1T18:

  • Ingresos totales 124,1 M€ (+3,5%)
  • Ingresos por rentas 121,2 M€ (+5,1%) frente a 118 M€ estimado
  • Ebitda 97,5 M€ (-2,0%); BNA 114,1 M€ (+71,5%) 

El incremento de las rentas se debe a un crecimiento de +2,7% en las rentas comparables o like-for-like. El fuerte aumento del BNA se debe un resultado extraordinario de 53,6 M€ por la capitalización del contrato de servicios con Testa Residencial, que ha supuesto también incrementar la participación en Testa del 12,7% al 17,0%. La Deuda Neta se sitúa en 4.937 M€, equivalente a un LTV de 43,4% frente a 43,6% en Dic17.

Opinión

Buenos resultados que seguirán respaldando la cotización en el medio plazo, ya que el flujo de caja operativo por acción de 0,15€ en 1T18 sugiere que la compañía cumplirá el guidance de FFO de 0,58€ en 2018. No obstante, el impacto en la sesión de hoy será neutral, ya que el crecimiento de las rentas está prácticamente en línea con las expectativas, la contratación y la ocupación (92,4%) se mantienen estables y este trimestre no se ha actualizado la valoración de los activos.

Resultados de Merlin Properties 1T 2018

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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