El rendimiento de la renta fija sigue dando alas al dólar

18/05/2018
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

El 'billete verde' se dispara a un máximo de cuatro meses contra el yen.
El posicionamiento especulativo en el yen es neutral en el corto plazo, lo que presiona más a la divisa.
El motor del reciente auge del dólar, que está cerca de rubricar una semana no vista desde la victoria de Donald Trump en las elecciones de EEUU contra las principales divisas emergentes, sigue dando alas al ‘billete verde’. Con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años por encima del 3,1%, la moneda estadounidense se mantiene cerca del cambio en las 1,18 unidades contra el euro y escala hasta un máximo de cuatro meses contra el yen, en los 111,00 yenes.
Las monedas de los países en desarrollo siguen presa de las ventas, con el real brasileño y la rupia indonesia agudizado su declive hasta un nuevo mínimo de dos años, el primero, y de dos años y medio, el segundo, mientras que el peso argentino y la lira turca permanecen debilitados en las inmediaciones de sus recientes mínimos históricos. Y frente a la moneda nipona, los analistas de Danske Bank apuntan a que “la extrema correlación con el tipo de interés de la renta fija con el dólar/yen, unido a que el posicionamiento especulativo en la divisa japonesa es neutral en el corto plazo, seguirá presionando al yen”. No obstante, alertan de que “el yen está fuertemente sobrevendido frente a su contraparte de EEUU”.

LA CRISIS ITALIANA PESA EN EL EURO

En Europa, la libra y el euro también sufren lo suyo. La divisa británica prosigue cerca de los 1,35 dólares, mientras el Gobierno de Theresa May y Bruselas siguen litigando sobre el acuerdo de divorcio con la Unión Europea (UE). Y en la Eurozona, el nuevo ‘enfant terrible’, Italia, está lastrado los activos del país transalpino por los pasos que pueda dar el inminente gobierno ‘antisistema’ del Movimiento Cinco Estrellas y la Liga Norte.

El euro no escapa a la desconfianza de los inversores y después de haber caído a un mínimo de cinco meses en los 1,1763 dólares el miércoles, a causa de la filtración de un borrador del acuerdo entre ambas fuerzas no logra despegar mucho más allá de los 1,18 dólares. Los dos partidos habían esbozado las líneas maestras de su pacto de gobierno, entre las que se incluía una demanda al Banco Central Europeo para condonar 250.000 millones de euros de su deuda.

"Aunque los portavoces de ambos partidos corrieron a desmentir las noticias, provocaron el suficiente nerviosismo en el mercado como para enviar al euro a nuevos mínimos", explica Boris Schlossberg, cofundador de BK Asset Management. Pero las caídas no se limitarán a este repunte en la debilidad en la divisa, aseguran expertos de Daiwa Securities, ya que "los participantes del mercado todavía cuentan con posiciones largas en el euro pendientes de liquidar".

"Si bien la situación en Italia es una preocupación para la moneda, el Movimiento 5 Estrellas tiene el ejemplo reciente del Reino Unido, que todavía mantiene su litigio con la Unión Europea para cerrar el divorcio y es poco probable que persiga un objetivo similar", agregan. Por lo tanto, creen que "las consecuencias políticas de Italia podrían estar relativamente contenidas".

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