El euro: lo que Italia le da, Italia se lo quita

28/05/2018
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

La divisa comunitaria se toma un respiro tras el veto al antieuropeísta Paolo Savona.
Pero la presión vendedora no cesa en la moneda compartida ante el peligro de nuevas elecciones anticipadas.
Italia mantiene al euro bajo presión y, en el corto plazo, los inversores se dejan mecer por las idas y venidas de la política del país transalpino, que apunta a nuevas elecciones. En un contexto de debilidad de la moneda compartida por las pocas alegrías que llegan del frente macroeconómico, la incertidumbre desatada tras la renuncia de Giuseppe Conte a formar gobierno, mantiene al euro atado en corto.
La divisa comunitaria ha logrado poner tierra de por medio con los mínimos de seis meses y medio del viernes, en los 1,1650 dólares, en señal de alivio después de que el presidente, Sergio Mattarella, haya vetado a Paolo Savona como ministro de Economía. La salida del conocido antieuropeísta de las quinielas para el gabinete de Conte, ha echado gasolina en el euro, que se dispara hasta los 1,1730 dólares, pero es un rally amargo ya que la decisión de Matarella, a su vez, abre la puerta a la repetición de elecciones en Italia.

Destacan los expertos de Danske Bank que a las preocupaciones por Italia, “los mercados financieros sumarán el asunto español, donde sigue el debate en torno a la moción de censura contra el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, que también apunta a unas elecciones anticipadas y a un vacío político tras estas, como ocurrió tras las últimas elecciones generales”. Pero, por el momento, el euro no está reaccionando a la enésima crisis en España.

Y Mientras la divisa se debate entre la buena noticia que supone para la Eurozona que Savona no sea una opción viable y las malas que llegan desde el sur de Europa, “donde sí se nota la sensibilidad a las crisis políticas italiana y española es en el mundo de la renta fija”, explica Ramon Morell, analista de ETX Capital. El diferencial entre la rentabilidad del bono alemán y el italiano está subiendo más de 200 puntos básicos por primera vez en un año y el del bono alemán y el español, 105 puntos básicos, la mayor subida desde enero pasado.

“Estos diferenciales, de incrementarse, provocarán una reacción de cobertura en los mercados que hará que los operadores se pongan a vender euros y entonces empezará la fiesta de la depreciación del euro”, agrega Morell. Aunque según Kyosuke Suzuki, de Societe Generale, “el euro está siendo comprado a corto plazo pero parece que tiene su techo alrededor de 1,17”. “No hemos visto la clase de pánico que vimos antes de las elecciones presidenciales francesas del año pasado. Apuesto a que el euro irá deslizándose gradualmente antes que caer con fuerza”, redondea este analista.

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