Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas: ArcelorMittal y Tubacex

08/05/2018

El Departamento de Análisis de Bankinter nos ofrece el análisis de las empresas españolas que son noticia

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las empresas españolas que son noticia:

ARCELORMITTAL

- Recomendación Comprar

- Precio Objetivo: 30,38 euros

- Cierre: 29,35 euros

La UE aprueba la compra de Ilva por parte de ArcelorMitall

Los reguladores antimonopolio de la UE aprobaron el lunes la adquisición del grupo italiano Ilva por parte de ArcelorMittal, después de que ésta se comprometiera a vender una serie de negocios en Europa para abordar cuestiones de competencia.

Opinión

Es una buena noticia si bien ya se había ido adelantando. ArcelorMittal venderá diversos centros de producción en Bélgica, República Checa, Luxemburgo, Italia, Rumanía y Macedonia para mitigar los problemas de competencia que pudieran surgir en Europa. Hay que tener en cuenta que ArcelorMittal es la mayor acerera del mundo, especialmente relevante en Europa.

 

TUBACEX

- Recomendación Comprar

- Precio Objetivo: 4,23 euros

- Cierre: 3,495 euros

Los resultados van mejorando pero atentos a Irán.

Acaba de presentar sus cuentas 1T’18 cuyas principales cifras son:

  • Ventas 168,5M€ (+28%),
  • EBITDA 15,8M€ (+21%),
  • EBIT 6,5M€ (+40,5%),
  • BNA +2,9M€ (+2,4%).
  • El margen EBITDA se sitúa en 9,4% vs 9,9% en 1T’16 y 5,3% a cierre de 2017.
  • La deuda financiera neta pasa de 253,5M€ en dic’17 a 263,1M€.

Opinión

Son unos resultados moderadamente positivos ya que van mostrando cierta dosis de recuperación. Por su parte, la deuda sigue siendo muy elevada (DFN/EBITDA 9x) si bien el incremento esperado en el resultado operativo a partir del segundo semestre del año debería permitirle ir reduciendo la deuda hasta alcanzar una ratio cercano a 3x sobre EBITDA a cierre de ejercicio.

De momento nuestra recomendación sigue siendo Comprar pero estaremos atentos a los acontecimientos en torno a Irán ya que gran parte de su cartera de pedidos se concentra en dicho país.

Web Tubacex.com

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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